Cees Smit: Alles koek en ei?
Alles koek en ei
Zo na de paas is alles gemakkelijk ei, maar of het ook koek en ei is? Klaarblijkelijk hebben de grote sponsoren van Trump geen problemen, want het ‘ons kent ons principe’ regeert ten voeten uit.
Hoe toevallig heeft Tesla na eerdere donatie geen last van de importtarieven vanuit China. Toch heel toevallig dat ze een uitzondering kregen van Trump…
Dat de minister van Defensie Pete Hegseth een aanval van het leger deelde met familie en collega’s (plus een journalist) op een onveilige manier was 1 maar dat je daarna op een Paasbijeenkomst dit glashard ontkent en de journalist die dit vroeg aan hem werd beledigd en bracht Fake nieuws
… dit is toch wel weer van een andere orde. Ook dat Trump een onafhankelijke universiteit (Harvard) gewoon van financiering heeft afgesneden maakt in de VS voor niemand wat uit.
En dat hij blijft roepen dat China hem heeft bestolen vindt ook iedereen normaal. Maar ben je bestolen als een ander land een product beter en goedkoper maakt dan je dat zelf kan? Is concurrentie op prijs diefstal? En is het niet zo dat de VS zelf zich zijn gaan focussen op diensten en software en zelf stopte met de maak industrie?
Alleen op geruchten
Niemand stoorde zich aan feiten en iedereen was blij met berichten van de propaganda machine. Want iedereen had aandacht voor de geruchten dat Trump zei in gesprek te gaan met China… En hoewel de Chinezen überhaupt het voornemen (lees: poging) tot een gesprek ontkende en aangaven niet in gesprek te willen, omdat ze ondertussen zwaar beledigd werden door Trump en collega’s, hoorde de beurs een fantasie die ze graag wilde geloven en dus schoten de koersen omhoog alsof er reeds een oplossing is voor de geëscaleerde handelsoorlog.
De beurs had het dus niet over de extra belasting die de Amerikanen invoeren op het lossen van containers in Amerikaanse havens. Een bedrag tussen de 50 en 120 USD per container. Nu klinkt dat niet veel, maar grote containerschepen hebben meer dan 24.000 containers aan boord… en deze belasting stond los van de heffing op auto’s en alle andere heffingen.
Een beetje zoals: Meester Visser doet uitspraak in het kwadraat.
Iets anders dat de beurs vrolijkheid gaf was het punt dat Trump het probleem van de Oekraïne gemakkelijk heeft opgelost. Hij geeft de Krim aan Vadertje Rusland en laat ondertussen wel de deal over grondstoffen met de Oekraïne staan. Dus een beetje zoals een Tandarts die al je tanden trekt als je binnen komt met tandplak en dan roept dat hij het opgelost heeft en een nota stuurt voor de gehele operatie.
Als de Krim gewoon naar Rusland mag, dan kan Taiwan ook gewoon naar China toch? Groenland naar de VS… etc.
Het is een rare wereld geworden en al deze gekkigheid heeft invloed op de consumenten
Neem even de Woningverkoop in de VS, opvallend was dat de woningverkoop in de VS ineens flink is ingestort. In de maand maart daalde de verkoop ineens met 5,9 procent, de grootste daling sinds 2022. De hypotheekrentes waren die maand opgelopen door Trump’s acties en de hogere rente maakte de woningmarkt minder goed voor kopers. Toch maakte zelfs negatieve economische cijfers de markt niet nerveus en deze steeg vrolijk verder.
De stijging van de Russell 2000 was heftig maar maakt tot nu toe ‘slechts’ een pull back beweging naar de Twindicatorlijn toe en daarmee is het plaatje nog steeds heel negatief. Althans zolang de beweging onder de Twindicator lijn blijft.
Andere indices
Echter een andere index zijnde de S&P500, heeft zijn koppie net boven de Twindicator lijn gekregen. Is dit een omdraai van de trend? En dus een einde van de negativiteit? Of gewoon het een klein beetje doorschieten van de Pull Back beweging?
De komende week zullen we het gaan zien of de fantasie over een deal met China ook de waarheid wordt, of dat beleggers ineens weer snappen dat het om feiten behoord te gaan. Belangrijk zijn natuurlijk de publicatie van de bedrijfscijfers in de VS. Zijn alle cijfers goed en vinden we het geen probleem dat de bedrijven niets zeggen over de toekomst? Als bedrijven onzeker zijn over de toekomst zijn, ze normaal gesproken ook niet bereid om grote investeringen in die toekomst te doen. En dat is dus minder werkgelegenheid en minder winst potentie in de toekomst.
Nog gekker (meer overdreven) dan de S&P was de Nasdaq
De Nasdaq veerde (mede) door een koerssprong van een paar grote Tech bedrijven enorm op en de Nasdaq is door deze beweging dwars door Twindicator heen gegaan. Korte termijn Shorts in de Tech, zouden dus gedekt moeten worden.
Lange termijn plaatje alles behalve positief
Als we naar de week grafiek kijken dan zien we duidelijke verkoopsignalen in de gebroken trend en ook duidelijke signalen in de 200 daags gemiddelde lijn.
Ook niet positief was de aanval op de FED en nu ineens mag de FED-baas Powell toch weer blijven. Ik denk dat Trump gehoord heeft dat Powell sowieso nog maar een jaartje te gaan heeft. En hoewel Trump zelf al weer bezig is met een derde termijn (dit mag niet volgens de wet) in 2028, gaat hij ervanuit dat anderen zich wel aan de regels houden.
De zeer brede markt index Wilshire 5000 laat ook een beperkte stijging tot net boven de Twindicator zien. Is het een draai over een overshoot?
Trump geen last van de financiële markten?
Zoals eerder gesuggereerd werd is Trump van mening dat het niet waar is dat hij zich laat leiden door de financiële markten. Juist dit ontkennen maakt me ook weer heel voorzichting. Het is prima om te zeggen dat financiële markten die een indicator van de economie zijn belangrijker zijn dan korte termijn beleid.
De bondmarkt doet per saldo ook tijdens de rally van aandelen weinig.
Snel door naar de AEX
De Twindicator voor de AEX index staat op 898,89 punten en dat is dus nog lang geen draai of zelfs discussie over een draai, voor ons.
Iedereen weer optimist?
Maar het valt me wel op hoe enthousiast iedereen is. En de future op de AEX heeft door langere openingstijden wel een koopsignaal zoals de S&P500 dat heeft. We sloten dus net boven de Twindicator…
Dax niet ver van all time high niveaus?
Ook de Duitse Dax is al weer boven de Twindicator en heeft iemand goede berichten gezien over de handelsoorlog? De Dax beleggers zeggen klaarblijkelijk: Wat nu handelsoorlog! Ze hebben het niet over de reeds verdubbelde import prijzen, de onzekerheden door beleid Trump en de grote kans op recessie in de VS.
Een belangrijk aandeel
Een belangrijk aandeel in de Duitse index is SAP en die had prima cijfers maar staat er technisch minder mooi voor dan de DAX.
Vola onder de 30
De paniek meter geeft ook geen paniek meer aan. Bijzonder terwijl er niets concreets veranderd is sinds we wel in paniek waren.
Nog even snel
Tesla kwam met drama cijfers. Tesla is het vriendje van, die toevallig een voordeeltje krijgt van Trump. Maar nog belangrijker was het nieuws dat Musk zei minder met DOGE bezig te gaan zijn. Is iedereen echt alles vergeten en vergeven? Gaan we nu gewoon weer Tesla’s kopen? Ik denk van niet…
In de grafiek hebben we wel gewoon ineens koopsignalen.
Nvidia is ook tegen de Twindicator op gebotst…
Google goede cijfers en dwars door de Twindicator heen. Dit is dan enigszins fundamenteel te begrijpen.
Van je vrienden moet je het hebben
Amazon tegen de Twindicator aan en normaal gesproken een bedrijf dat grote impact heeft van de import heffingen.
Atos in de reverse
Er was vorige week een reverse split en ATOS is nu weer een serieuze notering. Had je vroeger 10.000 stukken dan heb je er nu nog maar 1. Doordat de koers nu rond de 37 euro is kunnen ook analisten weer normale rapporten maken en professionele beleggers het aandeel weer kopen. Atos kan in deze handelsoorlog-periode profiteren van orders uit Europa voor Cloud, supercomputers, Europese software, etc.
Resume: Omdat de strijd tussen de VS en China niet opgelost is en wij onszelf nog steeds moeten afvragen over we nog wel zaken willen doen met de VS, moeten we rekening houden met een grotere economische teruggang en dus lagere beurzen. En hoever zijn we vanaf de All Time high’s op de beurzen en is er reden om die weer te gaan zien?
Kortom een put spread op de index blijft nog even een must in deze gekke onvoorspelbare tijd.
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.
