Cees Smit: Een ramp in slow-motion
Een ramp in slow-motion
Nu zitten we al een tijdje (lees vanaf de verkiezingen in de VS) in een bijzonder schouwspel, maar woensdag zijnde Liberation Day (beter: Tariffs-day), was het wel heel bijzonder. Trump kwam met heel veel show op in zijn Rozentuin en noemde het een dag die we van nu af jaarlijks gaan vieren?!? (teaser, lees meer)
Een ramp (een crash) in slow-motion
Nu zitten we al een tijdje (lees vanaf de verkiezingen in de VS) in een bijzonder schouwspel. Zo hadden we woensdag Liberation Day (beter: Tariffs-day). Dit bleek uiteindelijk een heel bijzondere dag, want Trump kwam met heel veel show op in zijn Rozentuin en noemde het een dag die we van nu af jaarlijks gaan vieren?!? Of we het gaan vieren is nog even de vraag maar lang zullen we deze dag wel herinneren.
Hij kwam namelijk met een lijst waarbij hij bijna ieder land in de wereld (behalve Rusland) en dus inclusief ontwikkelingslanden en de Antarctic Islands (Penquin country) met een percentage gaat belasten. Waarschijnlijk had de Trump Administration deze belasting maatregelen met een stagiair uitgerekend, want men deed alsof het hogere wiskunde was met wat Griekse letters in de formule.
Echter direct en zelfs met alleen eenmaal de folder van de LOI gelezen te hebben over economie, begreep je de conclusie van het verhaal: namelijk dat het slecht doordacht was en nog belangrijker dat dit zeer negatief is voor de wereldhandel! En dus slecht voor de Amerikaanse- (en wereld)economie. En uitgaande dat de beurs iets met de economie van doen heeft, dus heel slecht voor de aandelenbeurzen.
Vreemde jongens die beleggers
Maar de beurs stond voorafgaand aan deze historische aankondiging die duidelijk vooraf gecommuniceerd was en waarvan ook de inhoud, onderwerp, het moment zijnde op woensdag nabeurs, etc. duidelijk waren… toch fors in de plus. En de Amerikaanse futures gingen (nabeurs) tijdens en net na de speech van Trump gewoon nog hoger?!?
Er kwam een gewone man op het podium (die volgens Trump meer van economie begreep dan menig econoom) en die man ging ervan uit dat de fabrieken in Detroit door de importheffingen weer opgebouwd zouden worden. En dat ze na de invoering van de Tariffs alle producten in eigen land gingen produceren…
Hij had het niet over de kredietcrisis van 2008 als mogelijke oorzaak van de problemen in Detroit en ook niet over de kwaliteit en de prijs van de aldaar gemaakte producten en de daaraan gekoppelde vraag naar een product. Om het al helemaal niet te hebben over dat er iets bestond als consumenten vraag… en concurrentie. Maar ondertussen bleven de futures nabeurs tijdens deze show gewoon maar oplopen…
Als een konijn in een lamp van een stroper?
Nu was het verhaal van de heffingen al maanden geleden bekend (zie mijn eerdere columns)! Erger nog hij had het zelfs in zijn verkiezingsprogramma staan. En juist dat het reeds bekend was, kan mogelijk een verklaring zijn van de eerste lauwe reactie op de show, want beurzen zeggen altijd alles (al het nieuws) te verdisconteren.
Maar wees eerlijk niemand (op een enkele ouwe beer na) had maatregelen getroffen tegen deze Domino day en velen hadden het juist, omdat het voorval zich in een soort van slow motion voltrok, ernstig onderschat.
Nu had ik zowel in mijn AO strategie als privé bescherming genomen in de portefeuille en dit gedeeld op de Socials. En dacht tijdens de stijging van de futures op woensdag serieus aan een hernieuwde carrièreplanning bijv. in de ijsjes business op de dam (en dat ondanks de recent ontplofte auto). Kortom: ik begreep van de reactie van de Amerikaanse beurs helemaal niets.
Echter de volgende dag toen ik weer vroeg wakker was door de overgang naar zomertijd zag ik dat de beleggers het ineens wel begrepen en dat ik nog niet IJsco’s hoefde te verkopen. De markten waren ineens fors in reactie (lees lager).
Nasdaq op vrijdag (4 april) bijna 1.000 punten in de min (5,8%)
De beurzen gingen dus ineens op donderdag en vrijdag lager. Zoveel lager dat de Nasdaq dit jaar al reeds bijna 20 procent lager is. Ondertussen lees ik in de Mainstream media slechts lichte kritiek op Trump, maar je zou maar voor je pensioen afhankelijk zijn van de beurs.
Ook de Democraten halen onze media niet, ze schijnen verdeelt te zijn na de verkiezingsnederlaag. Om je een beetje een beeld te vormen moet je naar CNN gaan om er zo iets van mee te krijgen.
Het wordt hierna alleen maar beter?
Even Joe Sixpack (de gewone man) heeft dus net fors ingeleverd op zijn pensioen en toch denkt hij dat dit tijdelijk is en dat op lange termijn na deze aanpassingen het alleen maar beter wordt. Gaat de import op de zelfde voet door als voor de importheffingen? Komen er echt bakken met geld binnen die de Amerikanen kunnen gebruiken om hun schulden af te lossen en de belasting te verlagen? Persoonlijk heb ik zo mijn twijfels.
Snel verder langs de indices
Nasdaq op lange termijn (maand) geeft aan dat we na de corona dip fors opgelopen zijn. De huidige daling komt technisch niet helemaal onverwacht. Maar belangrijker is dat we na eerdere korte termijn signalen nu ook op lange termijn verkoopsignalen hebben.
Historie herhaalt?
Wat we in het licht van de Tariffs niet moeten vergeten is dat we in de geschiedenis kunnen kijken hoe vorige keer de handelstarieven werkten… We hebben in de 30er jaren een enorme depressie gezien die volgens de economische geschiedenisboeken gevoed werd door protectionistisch beleid.
In dit licht
We kijken even naar een grafiek uit een verhaal van 17 januari 2025, waarbij door het Amerikaanse Apello (research) de inschatting gemaakt werd dat het gemiddelde importtarief 17,5 procent zo zijn. We evenaarde dan dus ook de top van de jaren dertig.
Bron Apollo
Uiteindelijk is het 22,5 procent gemiddeld
Als we de grafieken bekijken komen we uiteindelijk na de aankondigingen boven de 20 namelijk op 22,5 procent import heffing. Google zelf eens naar de beurs in die tijd. Maar de crash van 1929 was toen slechts het begin van de diepe daling.
Bron: NRC afgelopen zaterdag (Terug naar oude Tijden)
En verder
De Amerikaanse beurzen hebben dus verkoopsignalen op de korte termijn. We zijn door belangrijke niveaus heen dat technisch gesproken de herstel bewegingen moeten worden gebruikt om opnieuw bescherming te kopen.
Sp500 vrijdag ook min 6% en YTD – 13,54%
Dus nu kan Joe Sixpack wel hopen dat we weer autofabrieken openen in de VS en er weer banen ontstaan, maar zijn er genoeg werknemers? Maakt de VS producten die wij willen? En gaat de Amerikaan werken voor de prijs van een Chinese werknemer? En als we nieuwe fabrieken neerzetten dan zullen er ongetwijfeld enorm veel robots zijn die het werk gaan doen. En wat schiet Joe Sixpack daar mee op?
