Cees Smit: Niks aan het handje
Hoewel de rente verlaging in de VS een verdeeld beeld liet zien en Ai bedrijven ineens net als de crypto even een tikkie terug doen (om het al helemaal niet te hebben over de Geopolitieke situatie in de wereld), hadden ze op Wall Street nog niks dat de ogenschijnlijk goede feestsfeer kon verpesten. Ook verhalen over de totale schuld van de VS (en de wereld) werden genegeerd. De Dow Jones Industrial Average ging gewoon naar een record…dat niet alle andere indices mee deden maakte voor het feestje niet uit op o.a. CNBC.
Bevestiging?
Zo bleek het voor de Nasdaq helemaal geen record te zijn als we naar de future op de Nasdaq mini kijken. Ja door het positivisme zijn we weer boven de Twindicator. Maar de beweging van afgelopen vrijdag is wel een dingetje.
Jongens en meisjes kinderijsjes …of toch stoer en sexy zoals Tomas Magnum
Afgelopen week hadden we Magnum die als afsplitsing van Unilever naar de beurs ging. Omdat alle Unilever aandeelhouders automatisch ook de afsplitsing kregen was het idee dat de koers van Magnum omlaag zou gaan.
Het aandeel ging niet als een raket?
Immers de gedachten was dat index beleggers die het aandeel kregen direct afscheid zouden nemen van dit aandeel omdat het niet in de AEX komt. Maar deze voorspelling van de analisten kwam niet uit want het aandeel ging gewoon hoger. Weliswaar niet als een raketje maar het liep licht op.
In een hernieuwde poging om het aandeel lager te krijgen hadden we dit weekend een verhaal in de krant over de slechte relatie met Ben and Jerry’s…
Geven geeft vreugde
Dit had grote gevolgen voor optie-onderliggende waarden bij Unilever (zie mededeling Euronext). In het aandeel Unilever was men al snel vergeten dat er in verhouding 8 staat op 9 een afsplitsing was die 1,55 miljard waard is. Het aandeel Unilever ging na een korte daling gewoon omhoog.
Het einde van een tijdperk
En daarnaast werd er een historisch tijdperk afgesloten. Aegon die lang met de Vereniging Aegon achter zich streed tegen overnames en of juist overnames tot een succes bracht. Ook via de vereniging werden er aandelen ‘ingekocht’. Dit spel verhuist met Aegon naar de VS en krijgt een nieuwe naam TransAmerica. Of dit laatste een positief gevoel bij ons achter laat is in het Trump tijdperk even de vraag. Maar het is sowieso de vraag of Aegon het nu voor een verbetering voor haar cliënten doet.
Het vraagt om een anekdote
Om vooruit te lopen op mijn toekomstige boek vol met anekdotes over mijn langdurige carriere… In 1998 stond het aandeel Aegon (gecorrigeerd) rond de 43 Euro. In deze periode gaf ik een optiecursus en kreeg de vraag uit de zaal van een cursist of ik de afgelopen week ook een ton had verdiend op de beurs met opties? Toen ik daar negatief op antwoorde vroeg de persoon of het wel zin had te blijven? Ik gaf hem de garantie dat als hij het niet leuk vond gewoon weg kon gaan en zijn gehele cursus bedrag zou terug krijgen. Maar ook stelde ik de wedervraag “hoe hij het rendement en met welk risico dit was gemaakt”. Hij gaf aan dat het risico zeer beperkt was in zijn ogen en had call opties Aegon gekocht, dit gefinancierd met verkochte put opties Aegon en zat dus synthetisch het aandeel long. Maar dan met heel veel leverage (hefboom/geleend kapitaal). Ik gaf aan dat het risico alles behalve beperkt was. Waarop hij antwoorde: “Verzekeren moest toch iedereen zich en al helemaal nu de overheden terugtredende bewegingen aan het maken waren op het sociale vlak…”. Ik gaf aan dat het extreem speculatief was wat hij deed, maar omdat hij geld verdiende was hij het niet met me eens… Ruwweg een maand later hadden we de uitdieping van de cursus (deel 2) en Aegon was teruggevallen richting de 30 euro. De man die eerder zeer succesvol dacht te zijn was alles kwijt, zijn vrouw zijn huis, zijn kapitaal en vooral zijn gevoel voor waardigheid. Hij huilde en vroeg of ik hem niet kon helpen…
Inkoop eigen aandelen in de jaren negentig
Ook zou ik hele boeken kunnen schijven over de tijd dat ik bij een van de grootbanken, groots aandelen mocht helpen inkopen voor Aegon. Wat uiteindelijk abrupt eindigde na een enigszins kritisch research rapport van een analist…
Toch even geopolitiek
Venezuela wordt ineens een drugs/schurkenstaat genoemd door de VS en internationale wateren worden niet meer gerespecteerd. Dat ze heel veel olie hebben zal wel toeval zijn? Wat wel bijna grappig is, is dat Trump ondertussen Marihuana weer een legale status geeft, mits hij meeprofiteert. Een ander dingetje is dat Trump aangeeft dat de NATO artikel 1 niet moet zien als een vanzelfsprekendheid. Maar dit wordt ook lichtvaardig opgepakt.
It is the economy stupid
De economie in de VS laat de grootste ontslag golf zien sinds corona maar ook gelijk aan “the Great Recession”. Nu had die periode volgens mij niet voor niets die naam en was het niet ‘de fijne recessie’. Zoals gezegd wijzen ook analisten op een gelijkenis met de corona periode, maar in die periode kwam, omdat het iets unieks was, er veel overheidssteun (cheques en helikoptergeld) ook werd er uitgekeken op de tijdelijkheid van de ziekte periode. Maar kunnen we nu ook iets zeggen over de tijdelijkheid van de situatie met minder banen?
Lay-offs announced in November to bring the 2025 total up to 1.17 million.
en dan is er nog het dingetje met schulden. Zeker jaarlijks heb ik het hierover en wijs op de:
Als de Trump regering de rechtszaak verliest inzake de importtarieven dan wordt het op papier nog erger. Ook zullen we het binnenkort moeten hebben we een herfinancieringsvraagstuk in 2026.
Bron: Nat debt
Niet alleen de schulden bij de overheid zijn een probleem, maar ook bij het publiek. En wat als het Bruto nationaal product even een keer niet groeit?
Bron de FED
Zie dus allemaal maar weer een keer De debt clock en kijk eens in oude columns want al vele jaren wijs ik in mijn verhaaltjes op de enorme schuldenberg…
Bron debt clock
Ai fantasie verdwijnende?
Nu heeft niemand interesse in schulden, dus snel weer door naar een modern iets zijnde Ai.
Broadcom onder de Twindicator
In een week ging Broadcom meer dan 10 procent omlaag, maar dat kwam voornamelijk omdat het op vrijdag meer dan 11 procent verloor… Dit was na een winst waarschuwing en daarmee verloor het bedrijf de winst van de hele week. Het aandeel staat nog steeds meer dan 75 keer de verwachte winst dus zou volgens eenvoudige maatstaven prijzig mogen heten. Dit jaar is het aandeel meer dan 55 procent gestegen.
Oracle spectacle
In Oracle hebben we, zoals trouwe lezers weten, al langer verkoopsignalen en persoonlijk ben ik dan ook heel negatief. Voor het jaar staan we nog iets meer dan 14 procent in de plus.
De Toppers
Nvidia voor het jaar nog gewoon 26,5 procent in de plus. Maar ook hier hebben we nog verkoopsignalen in de grafiek.
Bewolkt in de cloud
Amazon voor het jaar nog een klein plusje van iets meer dan 2,5%. Het zou me niets verbazen als we negatief het jaar uit gaan.
Aaaiii
Microsoft staat nog 14,3 procent in de plus voor het jaar. Maar ook hier wordt je niet direct vrolijk van de grafiek.
Zoek het uit
Google gewoon weer aangeklaagd in Europa, maar voor het jaar gewoon plus 63 procent en dat terwijl ze in de Ai race eerder afgeschreven werden. Nu zou het vreemd zijn dat de hele sector omlaag gaat en zij niet meedoen…
Even Faceboeken
Meta Platforms dan, voor het jaar staan ze nog 7,5 procent in de plus. Maar vrijdag ging het aandeel van 711 USD hoog naar 638.61 USD en dus 72,39 USD lager. Dat is meer dan tien procent op 1 dag. Het slot van 644,23 USD veranderd daar weinig aan en dus moeten we zeer voorzichtig zijn met dit aandeel.
Psst Crypto kopen?
Nu is Crypto niks fundamenteels en dus kan je er mijn inziens alleen technisch naar kijken. Vrijdag hadden we een daling in diverse crypto. De Bitcoin staat op moment van schrijven op 89.290 USD en dus in de min voor het jaar.
Vrijdag ging ineens Ether en ook andere Crypto omlaag. Dat is uiteindelijk geen goed nieuws voor de aandelenmarkt.
Doet ie of doet ie het niet?
ETH nog net boven Twindicator niveau….
Bitcoin harde verkoopsignalen, technisch flink lagere koersdoelen.
Leuk voor onder de kerstboom
Lululemon kreeg een andere topman en ging meteen 10 procent omhoog. Eerder dit jaar was het aandeel al fors gedaald. Nu, na de stijging, staat het aandeel nog altijd 45 procent lager voor het jaar (los van de dollar). Nu was ik lang negatief op dit aandeel, maar wordt wel altijd vrolijk van de yoga kleding van dit merk. Dus kopen op dit niveau?
Bonds have less fun
De blondjes geven meer fun, dan de Bonds moeten ze bedenken in de VS en dat terwijl je na een rente verlaging juist zou denken dat obligaties positief reageren…
2jaar rente
Zowel de korte rente als de lange rente stegen iets in de VS als reactie op de toch reeds verwachte rente daling.
De Dot Plots
Dus toch even de rente, afgelopen jaar ging de beurs in de VS omhoog op de verwachting dat er vele rente verlagingen zouden komen. We kregen uiteindelijk slecht drie verlagingen, maar de beurs ging daar nog niet echt op omlaag. Volgend jaar waarschijnlijk maar 1…
We hebben een zeer verdeelde Fed en een rare snuiter die de FED zijn onafhankelijkheid wil ontnemen. Een verdeelde Fed is niet gek gezien de inflatie, inflatie verwachting en de inflatie target van de Fed. Maar nogmaals: het is dus belangrijk wat als we beseffen dat we volgend jaar niet weer een rits verlagingen krijgen?
Bron: de Fed
Een kort rondje indices van de zaak
Eerste even de Nasdaq die dus na de daling van vrijdag op een belangrijk niveau staat.
Gelijk met de Nasdaq?
De Duitse Dax doet al een tijd niet veel en gaat een beetje zijwaarts. We zijn wel weer boven de Twindicatorlijn en ook de 200daags heeft min of meer gehouden…
Van de Dax naar de AEX
De AEX is veel minder positief dan onze Oosterburen. We staan onder de Twindicator. Ook in Candle grafiek termen ziet het er niet heel rooskleurig uit.
Europapa
Eurostoxx 50 een beetje een beeld tussen de Nasdaq en de DAX in. Dus nog positief, maar gezien de beweging van vrijdag is voorzichtigheid en alertheid geboden.
Zilver en goud blijven het bijzonder goed doen en dat is ook een signaal voor de aandelen toch?
Om positief af te sluiten
Er zijn best aandelen zoals Stellantis die ik op deze niveaus durf ter kopen.
Resume
Ogenschijnlijk maakt niemand zich druk over de gevolgen als de Oekraïne wel akkoord gaat met de vredesdeal. Zoals misdragingen in een asielzoekers bus beloont worden met gratis kaartjes, zo wordt dit dan ook een beloning van in en in slecht gedrag. Dat smaakt waarschijnlijk naar meer slechte dingen.
Deze week de laatste ‘grote’ expiratie van het jaar en het kan nog best een interessant weekje worden. Volgende week hebben we het over OCI en mijn tips voor 2026
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.
Deze column is volledig op persoonlijke titel en is mogelijkerwijs niet de mening van het bedrijf (DMA Europe BV). Deze publicatie is dan ook louter alleen de professionele persoonlijke mening van Cees Smit (ook wel pseudoniem: Frank van Dongen) en wordt als gedachte (visie) door hem gedeeld aan ervaren beurshandelaren (lees ervaren beleggers). Deze mening wordt ook als basis voor strategie toegepast in de Today’s Actief Offensief portefeuille (voorheen Lage Landen portefeuille). De column is geproduceerd in de donkere dagen voor Kerst (op zondag 14 december) en heeft als eerste publicatiedatum: maandag 15 december
