Cees Smit: Verwissel geluk en kennis niet
De afgelopen week (donderdag) verbaasde ook de NRC zich waarom we nu hoger zijn dan voor de importtarieven aankondigingen. In het artikel werd Nico van de aandeelhouder.nl genoemd en een collega vermogensbeheerder geciteerd.
Beide zeiden dat ze het herstel min of meer hadden zien aankomen. Alsof het normaal was dat je opveert op geen nieuws over China deals, of uitstel van executie. Of had echt iedereen toch een 90 daags pauze verwacht?
En iedereen wist dat je met dealmaker Trump kon praten toch? Even een quote: “Onrust en reuring zullen altijd blijven met Trump, maar in het grotere geheel mag je ervan uitgaan dat het wel weer goedkomt op de beurs.”
Of in de trend van een gezegde (De soep wordt nooit zo heet gegeten als hij wordt opgediend) en om correct te quoten “De soep blijkt iedere keer wat minder heet gegeten te worden en beleggers hebben dat door”…
Oké knap (of lees geluk) van die beleggers want als je project 2025 gelezen had met de plannen voor de VS en het nieuws echt in detail volgt op vele zenders, dan zou je er helemaal niet gerust op zijn geweest. En nu nog steeds niet gerust zijn op het feit dat het allemaal goed komt!
Eerder hadden we ook al optimisten die beweerden dat Trump zich liet regeren door de bondmarkt. Maar kijk eens naar waar we nu staan in de 30jarige USA Bonds:
Of de 2jaars bonds. De begroting van de VS heeft een gatje van pakweg 1.900 miljard dollar. Heeft het door de importheffingen vroeg of laat te maken met inflatie en dus geen rente verlagingen meer.
Ook heeft Trump het voorzien op de FED en dat is de beroemde Put optie onder de markt geweest voor de afgelopen 40 jaar!!! Dus zonder die Put optie zou ik toch adviseren om voorzichtig te zijn met optimisme.
Een Topper zoals Paul Krugman heeft het tijdens zijn bezoek in Nederland inzake de handelsoorlog het over het meest destructieve beleid dat ooit door een president is aangekondigd!
Maar Piet particulier “weet” dat het weer goed komt, dat hebben we “geleerd” van de Bitcoin beleggers. Verkopen hoef je niet het komt altijd goed toch? ….
Echter: (in willekeurige volgorde en zonder compleet te willen zijn)
- Dat Trump zowel de pyromaan als de brandweerman is, de deals niet uitgewerkt worden in ‘Legally binding’ en bijv. de deal met de UK gewoonweg slecht was voor iedereen is geen punt?
- Dat hele wetenschappelijke afdelingen van de CDC, FDA en NIH zijn opgeheven door random bezuinigingen, of te maken krijgen met 20 tot 40 procent budget bezuinigingen, maakt geen particulier uit omdat ze het effect pas later zien.
- Een recessie is zeker niet uit de sluiten, dat zegt ook Jamie Dimon van JPMorgan Chase en recessies zijn niet echt goed voor de aandelenkoersen.
- Het consumenten vertrouwen in de VS is dalende en de Amerikaanse economie is als geen ander afhankelijk van consumptie.
- Er zijn door de handelsoorlog problemen met de ‘supply chain’ ook wel de toeleveringsketen in goed Nederlands.
- De president bemoeid zich met bedrijven, zo mag Apple niet in India produceren van Trump…
- Met Trump is er geen lange termijn. Trump is zoals de NRC hem goed omschreef “een hele serie korte termijn schokken”. Bovenop de onzekerheid die hij creëert komt grote institutionele onzekerheid. Hij ondermijnd de rechtsorde, de democratie. Dit alles werkt verlammend voor de economie.
- In de eerst fase van handelsoorlog werden belangrijke partners tot op het bot beledigd, dit heeft grote effecten voor de toekomst en voor het toerisme en handel op korte termijn.
Ook het FD opende dit weekend met twee pagina’s over de handelsdeals onder de titel: “Experts vrezen effect op China van heffingsdeal London-Washington”. China staat met zijn beurs ook gewoon weer ver boven waar het circus begon.
Verdacht
China wordt nu weer verdacht dat ze backdoor en extra communicatie kanalen in allerlei apparaten hebben gezet om zo bijv.: zonnepanelen, batterijen, omvormers en communicatie uit te schakelen op belangrijke momenten. Een schokkende verdachtmaking.
‘Buy on dips’ en blijven zitten waren in het verleden al geen skills, maar puur geluk dat de overheid of centrale bankiers er bergen (belasting)geld tegen aan smeten (“what ever it’s cost”)!
Je kunt Trump net zo min voorspellen als de toekomst en zo ver je hem kunt voorspellen via het gepubliceerde plan Project 2025 moet je je hart vast houden en eigenlijk in paniek zijn als hij gaat doen wat hij zegt. Want voor het idee: het gaat er niet om wat hij doet om Transseksuelen te beledigden, maar het gaat heel en heel veel verder. Je mag al niet meer vrij reizen als je openlijk kritiek op de President hebt.
En die toekomst zou mijn inziens niet positief zijn. Dus als de directie van Wal-Mart voorspelt dat het effect van de import heffingen nog moet komen dan zou ik dat serieus nemen. Maak gebruik van het positieve sentiment en neem bescherming.
Reden tot nieuwe beursrecords?
De Duitsers vieren feest alsof er niets aan de hand is in de wereld en er al een ‘Top trade deal’ is met de VS. Maar daar heb ik dus twijfels over. Zelfs het einde van de oorlog in de Oekraïne (waar ik helaas niet in geloof) is niet het einde van de problemen. Erger nog kijkende naar de kapitaalsvraag en dus hogere rente, mogelijk zelfs het begin van nog veel grotere problemen.
S&P 500 future
De Amerikaanse S&P500 staat weer ver boven het niveau wat we stonden bij de start van de handelstarieven oorlog en dat terwijl er met veel partners Canada, Europa, China, etc. helemaal nog geen echte deal is.
Een dingetje
De Amerikaanse overheid werd afgelopen week gedowngraded door Moody’s van Aaa naar Aa1. Outlook noemde ze Stabiel?!? Collega beoordelaar Fitch, deed dit als eerder en ook Standard & Poor deed dit… Of de rente(vergoeding) dan lager moet? Of juist hoger?
Dan iets wat echt slecht is voor het vertrouwen
Terwijl we in de financiële wereld, nog niet een fles wijn boven de 50 euro mogen krijgen, zelfs niet als je een mega performance neerzet voor een client… Toch ‘mag’ de president van de VS gewoon een vliegtuig krijgen van Qatar van pakweg 400 miljoen dollar en iedereen vindt het normaal, zelfs als hij officieel geen giften van 500 dollar mag ontvangen…
Ook mag hij onbeschaamd privé vastgoed deals (o.a. golfbanen) doen, terwijl hij het land vertegenwoordigd… En hij is niet de enige want ook Musk sluit allerlei deals met de overheid waar hij vooral rijker van wordt (o.a. Robots en auto’s verkopen).
Volatility jaagt beleggers weg
Zoals je in tijdens de Dot.com crisis en ook de Krediet Crisis hebt gezien zorgt de eerste grote volatility dus de duik omlaag en het abrupte herstel voor het effect dat vele beleggers hun geld van tafel halen. Dit zorgt uiteindelijk voor lagere koersen en minder vraag op lagere niveaus.
Dan wil ik nog 1 keer benadrukken dat de Import tarieven oorlog nog niet over is. We gaan hogere prijzen zien al duurt het gewoon nog even voor de problemen in de toeleveringsketen zichtbaar worden. Een van de verwachtingen die ik wil uitspreken is: Lege schappen gaan we zien in de VS. En dat wordt het pas echt de “proof of the pudding”.
Zwart Zwaan
De briljante schrijver Taleb van de Black Swan kwam afgelopen week met teksten in de media dat; extrapolatie, correlatie en diversificatie rampspoed geven en gemiddelden zijn volkomen irrelevant. Kijk dat zet je aan tot denken en daar hou ik van.
Dan nog even
De Dow Jones index deed het even iets minder dan de Nasdaq en andere indices en dat had te maken dat een belangrijk aandeel zijnde United Health in 5 dagen tijd meer dan 23,5 procent van zijn waarde verloor. Dit jaar heeft het aandeel al meer dan 42 procent van zijn waarde verloren. Theoretisch staat het gewoon nog steeds op 12 keer de verwachte winst…
United Health zag er dus ongezond uit
We hadden na de eerste val zomaar een verkoopsignaal in de Twindicator maar dat dit aandeel zo hard geraakt zou kunnen worden is toch onvoorstelbaar. Wat denken de slimme particulieren hiervan? Buy and hold en dus vasthouden?
United Hell
De maandgrafiek laat zien dat de meer dan 300 miljard USD aan marktwaarde kwijtgeraakt zijn. Het was en is dus zeker geen kleintje. Het enige wat een beweging als dit zou moeten verklaren is een Enron achtige fraude, maar dat wordt tot nu toe ontkend.
Een andere vreemde beweging
Tesla heeft voor 800 miljoen dollar aan onverkochte Cybertrucks in voorraad en mega tegenvallende verkopen. Heeft ongetwijfeld direct of indirect last van de handelsoorlog. Een koerswinst verhouding van 192,63 … Toch staat dit aandeel maar 7,7 procent lager voor het jaar.
Atos met cijfers, een strategie update en Upgrade van een Research Broker
Het bedrijf gaat duizenden banen schrappen en gaat veel zaken anders doen. Er is veel behoefte aan Europese software, Een Europese cloud, Europese cybersecurity, Europese Super computing, etc. allemaal zaken die zij doen!
Even een link naar een verhaal
Het Alfen-feestje was weer van heel kort duur?
Vorige week verklaarde ik openlijk ook mijn liefde aan Alfen en was blij met het bedrijf dat ons helpt het elektriciteitsnetwerk stabiel te maken met Elektriciteitshuisjes en batterijen. Maar het bedrijf werd ondanks winstcijfers na de publicatie meteen in de verkoop gegooid door andere beleggers. Persoonlijk blijf ik erin geloven. Juist op deze niveaus koop ik zakelijk bij.
Weer uit de uitzenders
De uitzenders Adecco en Randstad veerden ook slechts tijdelijk op na mijn advies op basis van de grafieken. En hoewel het nog steeds koopwaardig lijkt, moeten we daar maar winst op pakken. Nogmaals: al vind ik het nog steeds technisch een mooi plaatje.
Resume: Sell in May… is een idee. Maar serieus ik blijf dus voorzichtig over de beurs en blijf waarschuwen voor de effecten van Trump en zijn kompanen voor de wereldmarkt. We zijn slechts met een beperkte groep aandelen weer opgelopen. Ook zijn er een paar zeer ervaren beleggers die mijn zorgen delen Buffett, Michael Burry, etc.
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee, u kunt een deel van (of uw gehele) inleg verliezen. Beleg altijd alleen met geld dat u over heeft.
