De Aandeelhouder
Columns
De drie tips van : Stefan Willems

De drie tips van : Stefan Willems

24 dec 2023 om 10:05

Tegen het einde van het jaar is het tijd om slechts kort even terug te blikken, maar vooral: vooruit te kijken.

Dat doen we bij De Aandeelhouder met een aantal beursanalisten die nauw aan ons verbonden zijn. Met vandaag: Stefan Willems, Belgisch aandelenexpert en Pro bij ProBeleggen.

Atenor

Een van de verrassingen van 2024 zal vermoedelijk Atenor zijn. De Belgische vastgoedontwikkelaar stond onder druk in 2023 doordat een vertragende vastgoedmarkt de vastgoedontwikkelaar in de problemen bracht.

Atenor moest projecten verkopen tegen kortingen en een kapitaalverhoging doorvoeren om zijn schuldpositie te verbeteren. Sindsdien is het aandeel echter gezakt met meer dan 85% sinds zijn piek.

Nu de kapitaalverhoging achter de rug is, zal de focus langzaam beginnen liggen op de intrinsieke waarde van het aandeel. En die ligt na de recente kapitaalverhoging boven de 9 euro per aandeel. Er komt nog een groot verlies aan in de tweede jaarhelft, maar dan zal de intrinsieke waarde nog steeds boven de 8,50 euro per aandeel liggen.

Met de verkoop van 3 grote projecten in de komende 6 maanden, zal de groep terug in rustiger vaarwater komen en zelfs in 2024 een kleine winst kunnen boeken. We kochten aan rond de 5,50 euro per aandeel met ProBeleggen en zien het als een van de winnaars van 2024.

AliBaba

Een van de meest gehate aandelen van de afgelopen paar jaar was Alibaba. Alles wat ruikt naar China werd zwaar afgestraft en de koersen van boven de 300 euro behoren tot een ver verleden. Maar tegen 8 keer de kasstroom is Alibaba zeker niet duur te noemen, zeker nu ongeveer 25 dollar van de 75 dollar per aandeel cash is.

Alibaba is een van de mooiste groeiverhalen van de afgelopen jaren en kon zijn omzet sinds de beursgang in 2014 maal 10 doen. Toch staat het aandeel vandaag lager dan toen. Wat 2024 zal brengen weten we niet, maar dat Alibaba tegen het einde van dit decennium hoger zal staan dan vandaag is bijna een zekerheid.

Momenteel zitten we op piek pessimisme (of althans er dichtbij) op het vlak van China en ooit zal dit keren. Zeer koopwaardig.

Global Atomic

Global Atomic is een uraniummijn uit Niger die we met ProBeleggen hebben opgepikt tegen 1,64 Canadese dollar. Sinds de koerswinst van 67% blijft de groep zeer koopwaardig. Men zit in een interessante positie dat men tegen eind 2025 zijn uraniummijn operationeel kan krijgen en zo kan genieten van de hogere uraniumprijzen.

Tegen een all-in kostprijs van ongeveer 20 dollar per pond uranium, zal dit project een van de goedkoopste ter wereld worden. De rendementen met een uraniumprijs van 90 dollar per pond momenteel op de spotmarkt zijn dan ook substantieel.

Verdisconteer je de waarde van dit project tegen een verdisconteringsvoet van 8% op basis van de bewezen reserves, dan heeft het project een waarde van ongeveer 1 miljard dollar. Met ProBeleggen moet de koers maal 3 gaan vanaf onze aankoopprijs voordat we denken aan verkopen.

Redactie (bekijk profiel en disclaimer)