Weekend: Buffett koopt Alphabet – nu pas

Beste Aandeelhouders,

Een drukke week met kwartaalcijfers en weer behoorlijke uitslagen daarbij. Mooie cijfers van de financials in Nederland maar ook een tech sell-off in de VS, ondanks dat er positivisme was inzake de heropening van de Amerikaanse overheidsdiensten.

Vrijdag herstelde het nog enigszins maar we staan wel een flink stukje onder de top van 985. die 1000 punten moeten we voor dit jaar maar even vergeten. Of gaat Buffett zorgen voor een ommekeer?

Berkshire Hathaway heeft in Q3 een positie opgebouwd in Alphabet, ter waarde van 4.3 miljard dollar gerekend met de slotkoers van 30 september. Kopen ze door en gaan de opvolgers van de oude meester Buffetts strategie inzake Apple destijds kopieren?

Inhoudsopgave

1. De beurs deze week: AI in een bubbel?
2. Waarom daalt het eigenlijk?
3. Buffett koopt Alphabet. Nu pas
4. Burry stopt ermee
5. Arbeidsmarkt onder druk
6. Netflix als proxy voor Duolingo?
7. Duolingo of Duobingo?
8. Afscheidsbrief Warren Buffett
9. Nasdaq toen en nu
10. Tweet van de Week

Beurs deze week: AI in een bubbel?

Steeds meer partijen beginnen wat zenuwachtig te worden van de hoge waarderingen van de AI-aandelen. Ja, de situatie is anders dan in 2000, toen de overgewaardeerde bedrijven nog geen of nauwelijks omzet draaiden en vol schulden zaten, maar uiteindelijk draait de beurs om winsten en waarderingen en die waarderingen zijn gewoon hoog.

De waardering van de indices wordt omhoog getrokken door Big Tech, maar ook bij veel kleinere AI-aandelen is de fantasie op hol geslagen. Het zijn echter niet alleen de beleggers die dollars in hun ogen hebben.

Bedrijven zelf voeden de fantasie door met heel veel belovende vooruitzichten te komen. AMD bijvoorbeeld vertelde op haar analistendag dat de winst per aandeel omhoog zal gaan van nu 2.75 dollar per aandeel naar 20 dollar per aandeel.

AMD gaat daarbij uit van een markt die groeit naar een omvang van 1 biljoen (1000 miljard) in 2030.

Zoete lieve Gerritje…

Wie gaat dat allemaal betalen? De hyperscalers moeten dat allemaal betalen. Hun capex, kapitaalinvesteringen, rijzen de pan uit. Hier zie je wat ze de afgelopen jaren per jaar uitgaven, en hoe dat nu is.

De verwachtingen zijn dat de komende jaren dat nog veel meer wordt, tot 44% meer in 2028.

Dat geld moet natuurlijk allemaal terugverdiend worden met diensten die wij, als consument en/of bedrijf, van hen gaan afnemen. Ik ben er heilig van overtuigd dat AI een enorme meerwaarde zal creëren voor mens, maatschappij en bedrijf, alleen: hoeveel dan, in geld uitgedrukt?

En bij wie gaan we dan zo’n dienst afnemen? Momenteel kan ik via AI van alles doen, via Perplexity, ChatGPT, Grok, CoPilot, Google, noem maar op. Maar ik heb ze niet allemaal nodig. Wie gaat er dus uiteindelijk met de poet vandoor?

En wie heeft er voor niets geinvesteerd? Bijzondere tijden dus op de beurs (is het ooit anders) en dit geeft zeker hoogtevrees bij veel beleggers. Wat dan ook niet helpt is dat een instituut als Michael Burry opeens vol in de puts zit, Wells Fargo alles wat met AI te maken heeft van Buy naar Hold zet en Softbank haar belang in Nvidia volledig verkoopt.

Optie Opleiding weer van start!

Op 14 november aanstaande beginnen we weer met de opleiding Veilige Optie Handel, onder leiding van optie-expert Vincent Vis.

Waarom daalt het eigenlijk?

De beurs stond even 2% lager vandaag maar herstelde in de loop van de middag, onder aanvoering van de Amerikaanse aandelen.

Vooral de technologie-aandelen moeten het ontgelden. Hoewel de daling niet fors te noemen is op weekbasis (-1%) voelt het alsof het veel erger is. Wat is er aan de hand?

• Twijfel rond AI-verdienmodellen
• Ontbreken van macrocijfers
• Profittakers entering the market

Er zijn een aantal redenen te noemen voor de zwakte op de beurs momenteel. De belangrijkste is de steeds groter wordende twijfel rondom de AI-aandelen. Verder is een Fed die misschien niet helemaal overtuigd is van verdere renteverlagingen dit jaar en zwakke economische data (eigenlijk ook: het ontbreken van data) helpen ook niet.

Twijfel rondom AI-aandelen

Na de analistendag van AMD leek het alsof de bomen tot in de hemel zouden groeien; AMD voorziet een winst per aandeel van 20 dollar ergens de komende jaren tegenover een eps nu van 2.84 dollar.

De ontwikkelingen rondom chips en datacenters blijven enorm. Tegelijkertijd echter krijgen we signalen dat de waarderingen van sommige AI-aandelen weleens te ver doorgeschoten zouden kunnen zijn.

• Softbank stapt uit Nvidia
• Shortseller Michael Burry koopt Nvidia en Palantir puts
• Aandeel Oracle geeft alle winst weg
• Cryptomarkten zakken door steunlijn

Hier zie je de koersontwikkeling van Oracle. Na de gigantische deal met OpenAI steeg het aandeel op één dag met 40%. Die winst van begin september is nu GEHEEL verdwenen.

Dat de hyperscalers blijven investeren gelooft men nog wel en dat Nvidia en AMD daar van de vruchten zullen plukken ook. In het tweede echelon echter is minder vertrouwen. OpenAI sluit deals zonder dat er geld is en Oracle is dus ook haar winst helemaal kwijt.

Dieper in de markt zie je forse correcties bij de wat meer gespecialiseerde bedrijven zoals Nebius, Coreweave en Celestica, bedrijven die profiteren van de run op datacenters. Ook aandelen in de Quantum en Crypto hoek krijgen forse klappen.

Zomaar een greep uit aandelen in die sectoren:

• Nebius (datacenters): -40%
• Coreweave (datacenters): -62%
• Microstrategy (bitcoin): -58%
• Rigetti (Quantum): -59%
• IONQ (Quantum): -49%

Duidelijk risk-off dus en wanneer er voldoende twijfels zijn, slaat dit ook over naar de bredere markt.

Ontbreken economische cijfers

De beurs gedijt bij vertrouwen. Het ging omhoog omdat beleggers dachten dat er veel geld geinvesteerd zou worden door de hyperscalers in AI-toepassingen, waar de hele keten, tot aan ASML aan toe, van zou profiteren.

Dat vertrouwen word nu ietsje minder en wat ook niet helpt, is dat de macrocijfers waarop we normaliter vertrouwen, niet meer beschikbaar zijn. De CPI-cijfers van gisteren werden niet gepubliceerd.

Dat werd gemeld door het Witte Huis. Ook de arbeidsmarktcijfers over oktober, gepland voor vorige week vrijdag, kregen we niet. Los van het feit dat we wat dat betreft in het donker navigeren, is ook het feit dat vanuit het Witte Huis wordt gezegd dat die cijfers niet komen, niet goed voor het vertrouwen.

Renteverlaging december? 

En dan halen we ook de renteverwachtingen er maar even bij. Powell zou de rente in december nog een keer verlagen maar was in zijn commentaar de laatste keer opvallend streng.

Gaat hij de rente wel verlagen of rekent de markt zich te snel rijk? Ook hier weer onzekerheid, het ontbreken van macrocijfers over de Amerikaanse economie zorgt ervoor dat we ook hier niet weten hoe het er exact voor staat.

Profittakers entering the market

Ja en dan krijg je ook nog winstnemingen….Veel aandelen staan nog steeds, ondanks de daling van afgelopen week/maand, op een forse jaarwinst.

Wanneer er opeens een stuk minder vertrouwen is, ligt het voor de hand dat bij de hardst opgelopen aandelen wat geld van tafel gehaald wordt.

Sectorrotatie

Verkoopdruk bij de AI-aandelen zou normaal gesproken moeten leiden tot kooplust bij andere, achtergebleven sectoren. Alleen: vaak gaat dat niet meteen tegelijkertijd. De beurs corrigeert onder invloed van de techaandelen waarna in de volgende upturn het geld weer in andere sectoren geherinvesteerd wordt.

Wat nu echtger wel ontbreekt is een katalysator die ons aangeeft waarom we nu in andere sectoren zouden moeten investeren. De industriële activiteit is nog niet erg aangetrokken, bedrijven zijn zuinig op hun kapitaal en teren in op hun voorraden.

De tarievenonzekerheid is nog steeds niet weg en er is dus geen haast om snel weer belegd te zijn.

Conclusie

Hét thema van dit jaar (en waarschijnlijk ook volgend jaar) is AI. De berichten hieromtrent wisselen elkaar in snel tempo af; al naar gelang je wilt kun je hele positieve, maar ook hele negatieve berichten hierover lezen.

De waarheid is dat we het niet weten. Bedrijven als AMD en Nvidia (woensdag met kwartaalcijfers) laten zien dat er ongelooflijk veel geld wordt verdiend nu, maar de vraag die onbeantwoord blijft is hoe de hyperscalers de komende jaren hun geld terug gaan verdienen.

Daar zouden we meer duidelijkheid over moeten krijgen en tot die tijd zal de beurs heen en weer geslingerd worden tussen hoop en, zoals nu, vrees.

Buffett stapt in Alphabet

Deze week ontvingen we de afscheidsbrief van Warren Buffett, verderop lees je meer daarover. Warren gaat nog dagelijks naar kantoor maar laat de dagelijkse leiding en de beslissingen aan de nieuwe CEO Greg Abel. Op de beleggersdag in mei straks zal hij naar alle waarschijnlijkheid niet achter de tafel zitten.

Halverwege november, zes weken na kwartaalsluiting, komen altijd weer de 13F filings uit, waarmee je kunt zien hoe de posities van grote beleggers zijn veranderd. Die van Berkshire zie je hieronder.

Opmerkelijk is dat er opeens een grote positie in Alphabet is verschenen, ondanks dat Berkshire de kaspositie wederom zag oplopen. Het is de op tien na grootste positie nu, met een belang van 4.3 miljard dollar in Alphabet.

Buffett heeft eerder al eens aangegeven dat hij het jammer vond dat hij Google gemist had. Ik het het verprutst, zei hij zelfs. Dat vond hij zo omdat hij juist heel goed had gezien hoe het advertentiemodel van Google werkte, bij zijn verzekeringstak Geico maakten ze gebruik van Google en dat werkte als een tierelier.

“Ik had het product zien werken en ik wist wat voor marges ze hadden”, zei Buffett in 2018. “Ik wist echter niet genoeg over technologie.”

Twee fondsbeheerders die wél al eerder in tech belegden (Amazon) zijn Todd Combs en Ted Weschler en zij zijn waarschijnlijk verantwoordelijk voor deze aankoop.

Alphabet is dit jaar sterk gestegen maar het duurde lang voordat dat gebeurde, er waren veel twijfels of Alphabet de Ai-race wel zou kunnen winnen, of anders gezegd: of het huidige semi monopolie op zoekgedrag niet zou verdwijnen door de AI-race.

Dat Berkshire nu al op winst staat, is vrij zeker. Hier zie je de koersontwikkeling van Alphabet gedurende Q3. De 13F-filing geeft de situatie aan einde kwartaal, dus op slot 30 september.

Twee opmerkelijke zaken dus: Alphabet steeg pas echt na de rechterlijke uitspraak op 3 september die het verloste van de druk om op te splitsen. Lijkt logisch dat Berkshire daarna is gaan kopen.

Tweede punt is dat Berkshire nog steeds veel vertrouwen geniet onder beleggers: nabeurs, toen bekend werd dat Berkshire Alphabet had gekocht, steeg het aandeel nog eens 4%.

Op zich niet onlogisch: Berkshire (we moeten niet steeds Buffett zeggen :)) heeft ook in andere belangen vaak doorgekocht tot een grotere positie.

Hieronder zie je Berkshires andere grootste veranderingen. De filings kun je hier allemaal vinden.

En hier een compleet overzicht van alle veranderingen bij Berkshire. Apple werd verder afgebouwd, evenals Bank of America. Buffett beloofde dat Apple de grootste holding zou blijven en dat is het nog steeds.

Je vraagt je wel af hoe Berkshire nu tegen de markt aan kijkt. Buffett zal niet zoveel invloed meer hebben, vermoed ik. De investeringsmaatschappij heeft 350 miljard dollar opgeslagen in obligaties en cash en bouwt per saldo ook nog steeds af in aandelen, gezien de verkopen in Apple en Bank of America.

Het enige dat ze dan kopen is een relatieve safe bet als Alphabet, wel nog eens veel te laat natuurlijk. Kan zijn dat ze eerst die rechtszaak af wilden wachten, maar we hebben het hier wel over één van de grootste Big Tech ondernemingen van de VS.

Nu betalen ze waarschijnlijk gemiddeld ruim boven de 200 dollar, terwijl Alphabet eerder dit jaar een veel lagere koers had. Enfin, bij Apple was Buffett destijds ook laat in de wedstrijd maar daar hebben ze wel ongelooflijk veel geld aan verdiend, vooral door Tim Cook te attenderen op het fenomeen ‘eigen aandelen inkopen’…..

Burry stopt ermee

Michael Burry stopt ermee. Hij heeft de deelnemers in zijn fonds (vooral familie en vrienden) een brief gestuurd waarin hij uitlegt dat de huidige marktomstandigheden hem boven de pet gaan en hij derhalve niet wil opereren in zo’n omgeving.

Burry heeft op dezelfde manier in aanloop naar de huizencrisis in 2008 zijn beleggers geinformeerd. Ook toen liep hij tegen een muur, je kunt dat goed zien in de film The Big Short.

Hij waarschuwt dat de markt wordt gedreven door overspannen winsten en AI-hype die volgens hem niet houdbaar zijn. Grote techbedrijven zouden hun resultaten oprekken door afschrijvingstermijnen onrealistisch lang te maken, waardoor winstcijfers kunstmatig hoger lijken.

Dat creëert volgens Burry een bubbel die later hard kan barsten zodra die accountingeffecten omkeren en de AI-groei afzwakt.

Hij ziet een grote herprijzing aankomen, vooral bij de megacaps die de index domineren, en wil niet verantwoordelijk zijn voor andermans geld tijdens de laatste, meest irrationele fase van zo’n bubbel.

Door zijn fonds te sluiten neemt hij afstand, zodat hij vrijer kan handelen en geen verplichtingen meer heeft richting beleggers. Het is niet helemaal duidelijk wat er met zijn putopties in Palantir en Nvidia is gebeurd. Of die erbuiten zijn geplaatst of naar privé zijn gehaald.

This it? pic.twitter.com/RHo4SWRPXi

— Nico A. Inberg (@NicoInberg) November 10, 2025

Arbeidsmarkt VS onder druk

De arbeidsmarkt in de VS ligt wat onder druk. De oktober cijfers (non farm payrolls) krijgen we zeer waarschijnlijk niet, wel hebben we cijfers over ontslagen in oktober. Die zijn drie keer zo hoog als in september en ook hoger dan een jaar geleden in oktober. Geen goed nieuws dus.

Dat houdt wel in dat Powell met een gerust hart de rente kan verlagen in december, uitgaande van een nog steeds verslechterende arbeidsmarkt.

Reden tot paniek? Die is er niet, omdat ook het aantal aangekondigde aanstellingen in oktober juist is gestegen. Hierdoor blijft het netto-effect op de arbeidsmarkt beperkt.

Ook de ISM index voor diensten steeg fors, wat een goed teken is. De komende maand wordt vooral uitgekeken naar de consumentenuitgaven, dat is een goede indicator hoe kapitaalkrachtig de gemiddelde consument nog is.

Netflix: -75% door paar minder abo’s

Dit is echt een bijzondere beleggersles. Hieronder zie je het totaal aantal abonnees bij Netflix. Ze maken dat nu niet meer bekend, vroeger werd bij de kwartaalcijfers van Netflix extreem veel aandacht besteed aan het aantal nieuwe abonnees. Hier zie je dat in Q1 en Q2 van 202 het totaal aantal abonnees terugliep.

Het aandeel kwam in een vrije val terecht en daalde van 690 high naar 181 low.

Met de kennis achteraf kunnen we stellen dat er een soor backlash was van corona: in coronatijd zaten we thuis te  niksen, hielden geld over en namen we massaal een abonnement op in ieder geval Netflix. Dat was in 2020/2021. Niet vreemd dat het daarna iets minder werd.

Hier zie je het aantal nieuwe abonnees en totale abonnees (tweede kolom)  vanaf Q1 2019:

Vooral in Q1 2020 ging het hard. Moet je nagaan, terwijl corona pas echt toesloeg in maart. Die laatste weken van maart moet het dus een gekkenhuis geweest zijn bij Netflix.

Door het vele geld wat er beschikbaar was en kwam, steeg ook de inflatie. Vraag en aanbod: minder spullen door gebroken supply chains, meer vraag door een overschot aan geld. You do the math.

De dip bij Netflix is dus niet alleen te wijten aan het tijdelijk even teruglopen van de abonnees, de Nasdaq daalde in dezelfde periode met 31%. Van 16.000 naar 11.000…..

Wat kunnen we hiervan leren? Altijd de dip kopen? Nee, dat niet, maar wel leren om dingen in perspectief te zien. En dat de markt altijd overdrijft……

Zoals ik al zei, Netflix is vanaf het eerste kwartaal van 2025 gestopt met het rapporteren van kwartaalcijfers over het aantal nieuwe abonnees per kwartaal. De focus ligt nu op omzet, engagement en andere bedrijfsresultaten.

Analisten denken nu dat Netflix ongeveer op 310-320 miljoen abonnees zit en daarbij heeft Netflix natuurlijk omwille van de inflatie haar abonnementenstructuur wat aangepast: je kan nu een goedkoper abonnement krijgen als je een bepaald deel reclame accepteert.

De omzetgroei bij de laatste kwartaalcijfers kwam uit op 17%.​

Nasdaq toen en nu: Trump dip was high in 2021

Nog even over de Nasdaq. Ik keek even wat beter naar het grafiekje over de afgelopen vijf jaar. Bijzonder is dat vanaf corona naar de low in 2022 de Nasdaq daalde van 16K naar 11K; met 31%.

Die 16K zien we terug begin 2025, maar dan als dieptepunt van de dip toen. Trump’s Liberation Day werd door de markt anders begrepen dat de Trump regering bedoeld had en de markten stortten in begin april 2025.

Duobingo?!

Dit artikel is geschreven door Brecht Donckels. Brecht stuurde dit artikel in naar aanleiding van het bespreken van Duolingo in de podcast. Duolingo is een techbedrijf dat een app heeft ontwikkeld die je helpt met leren; vooral talen, maar ook spelvormen als schaken.

Sinds de piek in mei verloor Duolingo de helft van zijn beurswaarde. Er zat toen (te) veel fantasie in de koers, maar is de slinger nu te veel doorgeslagen? Is dit een interessant instapmoment voor beleggers?

Indrukwekkende groei

Duolingo, de grootste taalapp ter wereld, is razend populair en blijft sterk groeien. Het aantal maandelijks actieve gebruikers steeg vorig kwartaal tot 128,3 miljoen, een stijging van 24% op jaarbasis. Het bedrijf experimenteert trouwens voortdurend met kleine aanpassingen van de app om gebruikers dagelijks te laten terugkeren. Dit loont, want 47,7 miljoen gebruikers zijn dagelijks actief op de app, een indrukwekkende toename van 40% bij vorig jaar. Duolingo weet zijn gebruikersbasis dus niet alleen te vergroten, maar ook steeds sterker te binden dankzij slimme gamification.

Groei vertaalt zich in inkomsten

Duolingo werkt met een freemium-model. De basisfunctionaliteiten zijn gratis, maar gebruikers krijgen advertenties te zien waar Duolingo al een deel van hun inkomsten genereert. Wie meer functionaliteiten wenst of de advertenties als storend ervaart kan overstappen naar een betalend abonnement, dat zorgt voor terugkerende inkomsten. Ze slagen erin om het percentage dagelijks actieve gebruikers met een abonnement, ook wel conversieratio genoemd, al jaren tussen de 20 en 25% te houden en momenteel wordt een nieuwe strategie uitgerold om dit nog verder op te trekken.

En onderaan de streep?

Kenmerkend voor dit soort bedrijven is dat de beginjaren verlieslatend zijn omdat fors wordt geïnvesteerd. Sinds 2023 is Duolingo echter winstgevend. De combinatie van sterke groei van de gebruikersbasis en de hoge conversieratio leidt tot een forse omzetstijging. Zo steeg de omzet in het tweede kwartaal met 41% ten opzichte van vorig jaar tot 252 miljoen dollar. De nettowinst liep op tot bijna 45 miljoen dollar, een stijging van 84% jaar-op-jaar. Ze hebben bovendien nauwelijks langetermijnschulden en een aanzienlijke kaspositie van 1 miljard dollar, wat hen een grote financiële flexibiliteit geeft.

AI: bedreiging of net katalysator?

Ondanks de positieve cijfers kreeg het aandeel de afgelopen maanden zware klappen. Beleggers zijn namelijk bang dat de snelle ontwikkelingen in artificiële intelligentie de kernactiviteiten van Duolingo zullen uithollen. De lancering van een reeks AI-gedreven innovaties van techreuzen, zoals GPT-5, nieuwe leerfuncties in Google Translate en Apple AirPods met real-time vertaling, zorgden telkens voor een duik in de koers.

De vraag is of deze zorgen terecht zijn. Duolingo beschouwt AI namelijk niet als een bedreiging, maar als een katalysator. CEO Luis von Ahn omarmt een “AI-first”-strategie. Duolingo gebruikt AI om nieuwe cursussen veel sneller te ontwikkelen dan voorheen (factor 50!). Bovendien kan AI de prestaties van gebruikers analyseren en de lessen hierop aanpassen. Een sneller, beter en persoonlijker product leidt tot meer dagelijkse actieve gebruikers en dus tot hogere inkomsten.

Waardering?

Duolingo noteert momenteel tegen een koers-winstverhouding (P/E) van 112. Dat lijkt fors, maar bij snelgroeiende bedrijven kijken beleggers beter naar de PEG-ratio, die de P/E afzet tegen de verwachte winstgroei. Analisten rekenen op een gemiddelde winstgroei van 44% per jaar voor de komende vijf jaar, waardoor de PEG 1,36 bedraagt. Die ligt aan de hoge kant, wat erop wijst dat de markt vrij optimistisch is over de groei. Als de groei tegenvalt, is er risico op koersdruk.

Drijvende krachten

De hamvraag is dus of Duolingo die groeicijfers kan volhouden. Kunnen ze het aantal gebruikers in dit tempo blijven opdrijven en de conversieratio minstens stabiel houden? Intussen breiden ze hun aanbod uit. Het snelle succes van de schaakcursus – goed voor een miljoen dagelijkse gebruikers in korte tijd – bewijst dat hun model ook buiten de taalsector werkt.

Conclusie

Duolingo staat er sterker voor dan de koers doet vermoeden: het bedrijf geniet een stevige gebruikersgroei, stijgende winstgevendheid en een gezonde balans. Hoewel het sentiment de laatste maanden tegenzit en de waardering nog steeds hoog is, is dit met dergelijke groeicijfers niet abnormaal. Voor beleggers met hogere risicotolerantie kan dit een opportuniteit zijn. Overweeg een beperkte eerste positie en houd rekening met hoge volatiliteit.

Join the Club – Beleggen doen we samen

Bij De Aandeelhouder delen we zoveel mogelijk kennis zodat onze leden beter beslagen ten ijs komen. In deze video leggen we uit wat je van ons mag verwachten als Premiumlid.

Verder deelt hij zijn plannen voor de versnelling van de schenking van zijn Berkshire-aandelen aan familie-stichtingen, het belang van goede doelen en de rol van zijn kinderen als beheerders van zijn nalatenschap.

Tot slot geeft Buffett beleggers het advies om te leren van gemaakte fouten en daar niet in te blijven hangen. Daarnaast benadrukt hij het belang van het kiezen van de juiste voorbeelden, waarbij hij nederigheid, dankbaarheid en het volgen van The Golden Rule centraal stelt.​

The Golden Rule is een morele richtlijn die zegt: “Behandel anderen zoals je door hen behandeld wilt worden” of, in een negatieve vorm: “Wat jij niet wilt dat jou geschiedt, doe dat ook een ander niet”.

Belangrijkste punten uit de brief

Warren Buffett stopt met het schrijven van de jaarlijkse Berkshire Hathaway-brief en geeft het stokje officieel door aan Greg Abel, die hij prijst als “een geweldige manager en eerlijke communicator”.​

Als belegger blijft hij optimistisch over Berkshire Hathaway’s vooruitzichten, maar erkent hij dat het bedrijf door zijn omvang niet altijd de beste rendementen zal behalen, en waarschuwt hij voor de grillen van de markt met de historische opmerking dat de aandelen soms 50% kunnen dalen, maar dat Amerika en Berkshire altijd zullen herstellen.​

Belangrijkste levenslessen

Warren neemt dus afscheid van zijn publiek en deelt daarin nog eens zijn belangrijkste levenslessen, waaronder:

• wees niet te hard voor jezelf bij fouten,
• kies je helden zorgvuldig,
• en leef het leven zoals je later graag herinnerd wilt worden.

Over dat laatste punt vertelt Warren een grappige anekdote. Alfred Nobel, wetenschapper, las toen zijn broer overleed een necrologie over hemzelf (de krant had zich vergist) en schrok hoe hij daaruit naar voren kwam. Dat was voor Nobel de aanleiding om zijn gedrag te veranderen.

Geld, macht of roem zijn volgens hem niet het ultieme doel; echte betekenis vind je door anderen te helpen en te leven volgens The Golden Rule.​

Deze brief is zowel een persoonlijke afscheidsboodschap als een overzicht van Buffetts visie op nederigheid, filantropie, bedrijfscultuur en het belang van karakter boven rijkdom of roem.​

In ons wekelijkse aandelenspreekuur op donderdag bespreekt Nico Inberg een aantal Nederlandse aandelen en in de podcast is optie expert Vincent Vis onze gast.

Kortom: een complete editie vol inzichten, cijfers en gesprekken die u helpen beter te beleggen — alleen bij De Aandeelhouder op Zaterdag.

Lid worden doe je hier: www.deaandeelhouder.nl/premium

Upgrade van De Aandeelhouder naar ProBeleggen

ProBeleggen en De Aandeelhouder zijn zusterorganisaties. Een veelgehoorde vraag van onze De Aandeelhouder leden was of het mogelijk was om hun abonnement op te waarderen naar ProBeleggen.

Welnu: dat kan. hieronder vind je een link waarmee je als lid van De Aandeelhouder meteen je toegang tot ProBeleggen kunt activeren.

Je betaalt alleen extra voor de periode vanaf nu tot het einde van je DAH abonnement.

Wat krijg je extra bij ProBeleggen?

Met ProBeleggen ontvang je jaarlijks meer dan 100 koop- en verkoopaanbevelingen.

Naast volledige toegang tot échte portefeuilles van de professionals kun je hen rechtstreeks je beleggingsvragen voorleggen.

Op deze manier beleg je mét de ondersteuning van bewezen professionele beleggers.

Hoe doe ik dat?

Upgraden naar ProBeleggen is eenvoudig. We laten je graag zien hoe het werkt. Log in op www.deaandeelhouder.nl en klik op ‘Mijn account’.

Dividendbeleggen in één dag

Friendly reminder: op 21 en 28 november, beide vrijdagen, organiseert De Aandeelhouder Academy weer de opleiding Dividendbeleggen in één dag, onder leiding van Albert Jellema en Jean-Paul van Oudheusden.

Je kunt je hiervoor nog aanmelden, voor beide dagen zijn nog enkele plaatsen beschikbaar. Ga daarvoor naar www.deaandeelhouderacademy.nl.

Op deze dag leer je in één dag hoe je een hoogdividendportefeuille aanlegt. Bovendien leggen we gezamenlijk zo’n portefeuille aan bij ProBeleggen waardoor je samen met ons die portefeuille kan opbouwen.

De eerste twee aandelen zijn reeds aangekocht. De cursus wordt gegeven op ons hoofdkantoor in Naarden, inclusief koffie, lunch en afsluitende borrel.

Tweet van de Week

This it? pic.twitter.com/RHo4SWRPXi

— Nico A. Inberg (@NicoInberg) November 10, 2025

Nico Inberg (bekijk profiel en disclaimer)