Uitgelicht: Barco start het jaar met een knal
(ABM FN) Na een moeilijk einde van 2021 is Barco het nieuwe jaar goed begonnen, met beter dan verwachte resultaten in de eerste drie maanden.
Zowel analisten als beleggers reageerden hier positief op. Vrijdag sloot het aandeel de week af op 4,3 euro, ofwel een stijging van 20,80 procent op weekbasis.
Analisten van KBC Securities en ING verhoogden beide het koersdoel voor het aandeel met één euro naar respectievelijk 24,50 en 26,00 euro. Beide beurshuizen handhaafden hun koopadvies. Degroof Petercam en Kepler Cheuvreux, die eveneens een koopadvies hanteren, handhaafden hun koersdoelen op 24,00 en 23,75 euro.
“Het eerste kwartaal laat een omzet en bestellingsniveau zien als het op één na beste kwartaal sinds het begin van de pandemie, op het solide vierde kwartaal van 2021 na”, zei het bedrijf donderdag in een toelichting.
Barco boekte sterke resultaten in het eerste kwartaal omdat de vraag in de eindmarkten blijft groeien, concludeerde KBC Securities.
De omzet steeg zo met 20 procent van 171,7 miljoen naar 206,3 miljoen euro, vergeleken met de door het bedrijf zelf opgestelde analistenconsensus van 198,3 miljoen euro.
Volgens ING zou de omzetgroei zelfs 25 procent zijn geweest zonder de problemen in de aanvoerketen. Dit betekent dat de impact nog sterker was dan in de laatste zes maanden van 2021, merkt de analist op, maar het toont ook aan dat Barco in staat is om deze moeilijke omstandigheden het hoofd te bieden. Volgens Degroof had Barco zonder deze problemen kunnen terugkeren naar het niveau van vóór de coronacrisis.
Op divisieniveau presteerde Entertainment slechter dan verwacht met een omzet van 67,1 miljoen euro, terwijl de divisies Enterprise en Healthcare beter presteerden dan voorzien. Analisten benadrukten juist de prestaties van deze laatste divisie, die volgens Kepler aanzienlijk beter waren dan verwacht.
De divisie Entertainment daarentegen had te lijden onder problemen in de toeleveringsketen, waardoor het volgens analisten moeilijker was om het orderboek om te zetten naar daadwerkelijke omzet.
“Eens te meer toont Barco aan dat Healthcare en Cinema terug zijn en dat Enterprise de eerste tekenen van vooruitgang vertoont, die in de loop van het jaar bevestigd zouden moeten worden”, aldus Degroof Petercam, dat van mening is dat de balans van Barco ijzersterk blijft, wat het management ertoe zou kunnen aanzetten overnames te doen om bepaalde posities te versterken.
Het orderboek bedroeg eind maart ruim 530 miljoen euro, ofwel 179 miljoen euro meer dan een jaar eerder, en 44 miljoen euro meer dan eind 2021.
Hoewel analisten hadden verwacht dat de orderinstroom min of meer stabiel zouden blijven, steeg deze met 8 procent van 228,9 miljoen tot 246,9 miljoen euro.
Dankzij een goede book-to-bill ratio in alle divisies is het orderboek voor het vierde kwartaal op rij stevig gegroeid, met de sterkste groei in de divisie Entertainment, analyseerde KBC Securities.
“Naarmate de vraag herstelt, zijn we van mening dat we goed gepositioneerd zijn om de groeikansen in onze markten te benutten. Toch zijn we ons ervan bewust dat verstoringen in de toeleveringsketen het tempo van de conversie van bestellingen naar omzet en het herstel van onze marges nog steeds kunnen belemmeren”, merkten CEO’s An Steegen en Charles Beauduin donderdag na de cijfers op.
Outlook
Barco heeft donderdag de vooruitzichten voor de eerste helft van het jaar gehandhaafd. De omzetgroei zal rond de 20 procent liggen en de EBITDA-marge zal boven de 7,3 procent uitkomen.
Voor het tweede kwartaal rekenden analisten vóór de update van deze week op orders ter waarde van 258,4 miljoen euro en een omzet van 238,2 miljoen euro.
Barco gaf geen outlook voor het hele jaar. De consensus voorspelt een omzetgroei tot 979 miljoen euro en een orderontvangst van meer dan 1 miljard euro.
ING verwacht dat de omzetgroei aanhoudt. Het bedrijf zou sterker uit de coronacrisis moeten kunnen komen, meent de analist.
“Digital Cinema, Clickshare en Healthcare zouden hun volledige potentieel moeten waarmaken”, concludeerde ING. “Wij geloven dat Barco opnieuw de vruchten zal plukken van zijn sterke posities in alle belangrijke markten.”
