Obligaties: rendement Sofina stijgt fors
(ABM FN) Beleggers hebben hun rendementsverwachtingen voor obligaties uitgegeven door Sofina, de houdstermaatschappij van de familie Boël, scherp naar boven bijgesteld. Dit heeft geleid tot een sterke daling van de prijzen op de secundaire markt.
In een interview met ABM Financial News noemt Raphael Goldwasser, directeur van de gelijknamige beursvennootschap, als voorbeeld de obligatie die de holding in 2028 af zal lossen en waarvan de koers met meer dan 20 punten is gedaald tot 78 procent van de nominale waarde.
“Daarbij eist de markt een jaarlijks rendement tot de vervaldag van meer dan 5 procent. Toen de obligatie in september vorig jaar werd geplaats, was dit slechts iets meer dan 1 procent”, aldus Goldwasser.
Dit betekent dat Sofina beleggers veel meer zal moeten betalen als het een beroep op de kapitaalmarkt doet, merkt hij op. Een Belgische staatsobligatie met een vergelijkbare looptijd heeft een rendement van 0,9 procent, voegde Goldwasser ter illustratie toe.
Goldwasser merkte ook op dat Sofina binnen de Bel20 nu één van de bedrijven is die het meeste oplevert.
Hij benadrukte dat deze obligatie alleen bestemd is voor buitenlandse beleggers en niet voor Belgische.
Verdenking van boekhoudfraude
Goldwasser legt uit dat deze correctie het gevolg is van de koersdaling van het aandeel Sofina, dat met meer dan 50 procent van zijn piek is gezakt.
Viceroy Research, dat gespecialiseerd is in boekhoudfraude, heeft recent twijfels geuit over de waardering van Sofina’s belang in het Indiase technologiebedrijf Byju’s, dat volgens het bedrijf overgewaardeerd is. Dit is een belangrijke deelneming in de private equity-portefeuille van Sofina.
Goldwasser nuanceert de situatie door op te merken dat de hele markt corrigeerde toen Viceroy zijn twijfels uitte, wat misschien betekent dat de markt overdreven reageerde en het aandeel te hard is afgestraft op de verdenkingen.
Hij voegt eraan toe dat Sofina goed gekapitaliseerd blijft op meer dan zeven miljard euro, en zo nog atlijd één van de grootste bedrijven op de Brusselse beurs is.
Goldwasser merkt op dat analisten over het algemeen positief blijven over het aandeel Sofina, met drie koopadviezen en één Reduceren advies.
