Beursblik: UCB kan iets verrassen
(ABM FN) UCB heeft in 2022 iets beter dan verwacht gepresteerd. Dit voorzien althans analisten van Berenberg.
En de zakenbank voorziet ook een veelbelovende groei na overgangsjaar 2023.
In een rapport merkt Berenberg op dat 2022 een moeilijk jaar was voor de Brusselse farmaceut, na de vertraging die UCB opliep met de introductie van Bimzelx op de Amerikaanse markt. Bimzelx is het belangrijkste medicijn dat UCB in de pijplijn heeft.
De analisten van Berenberg verwachten een omzet van 5,5 miljard euro. Dat zou meer zijn dan de bandbreedte van 5,3 tot 5,4 miljard euro die UCB zelf verwacht, en de 5,4 miljard waar de consensus op mikt. In januari liet UCB al weten dat het met de omzet vermoedelijk aan de bovenkant van die bandbreedte zal uitkomen.
Berenberg mikt daarnaast op een aangepaste EBITDA-marge van 22 procent, tegenover de 21 tot 22 procent die UCB verwacht. De consensus rekent ook op 22 procent.
Berenberg mikt voor de tweede helft van het jaar op 2,6 miljard euro inkomsten, wat in grote lijnen overeenkomt met de consensus, die op 2,5 miljard euro zit. De bank verwacht echter een winst per aandeel van 0,99 euro, wat minder is dan de consensus van 1,05 euro.
Volgens Berenberg hebben wisselkoersen een aanzienlijke impact gehad. De analisten schatten die impact op 8 procent van de omzet.
Prognoses
Voor het lopende boekjaar verwacht Berenberg dat UCB een omzet van 5,1 miljard euro zal realiseren, wat minder is dan de 5,3 miljard die de consensus voorziet.
Berenberg rekent wel, net als de consensus, op een aangepaste EBITDA-marge van 22 procent. Wat betreft de winst per aandeel zit Berenberg op 4,06 euro, tegenover een consensus van 4,35 euro.
De analisten van Berenberg noemen groen licht voor Bimzelx in de VS, dat in het tweede kwartaal wordt verwacht, de volgende aanjager voor de koers van UCB.
Goedkeuring van de toezichthouders voor rozanolixizumab en zilucoplan worden in het tweede en vierde kwartaal verwacht.
Als UCB succesvol is met deze lanceringen, kan het een snelgroeiend, middelgroot farmaceutisch bedrijf te worden met een indrukwekkende margestijging vanaf 2024. In 2025 mikt Berenberg op een jaaromzet van meer dan zes miljard euro, met een aangepaste EBITDA-marge tussen 30 en 35 procent.
UCB heeft een koopadvies en een koersdoel van 105 euro op UCB. Maandagmiddag noteert het aandeel boven de 78 euro. UCB opent woensdag de boeken over 2022.
