Meevallende resultaten voor UCB
(ABM FN) UCB heeft in 2022 iets beter dan verwacht gepresteerd. Dit bleek woensdag uit cijfers van de Brusselse farmaceut.
Zoals verwacht was 2022 een moeilijk jaar voor de farmaceut, na de vertraging die UCB opliep met de introductie van Bimzelx op de Amerikaanse markt. Bimzelx is het belangrijkste medicijn dat UCB in de pijplijn heeft.
UCB behaalde afgelopen jaar een omzet van 5,51 miljard euro. De outlook van de farmaceut was 5,3 tot 5,4 miljard euro en zakenbank Berenberg had gerekend op 5,5 miljard euro.
In januari liet UCB al weten dat het vermoedelijk aan de bovenkant van die bandbreedte zal uitkomen. En daar rekende de analistenconsensus ook op.
De aangepaste EBITDA kwam uit op 1,26 miljard euro en de marge op 22,8 procent. UCB rekende op 21 tot 22 procent en de analisten mikten op 22 procent.
Netto verdiende UCB afgelopen jaar 418 miljoen euro. Dat was wel flink minder dan de 1,06 miljard euro in 2021.
Aandeelhouders van UCB kunnen over 2022 een dividend tegemoet zien van 1,33 euro. Dat is een stijging van 2 procent.
Prognoses
Voor het lopende boekjaar verwacht UCB een omzet van 5,15 tot 5,35 miljard euro. De marge schat de farmaceut op 22,5 tot 23,5 procent en de kernwinst per aandeel zal tussen de 3,40 en 3,80 euro per aandeel liggen. Dat was in 2022 4,37 euro.
Berenberg verwacht dat UCB dit jaar een omzet van 5,1 miljard euro zal realiseren, wat minder is dan de 5,3 miljard die de consensus voorziet.
Berenberg rekent wel, net als de consensus, op een aangepaste EBITDA-marge van 22 procent. Wat betreft de winst per aandeel zit Berenberg op 4,06 euro, tegenover een consensus van 4,35 euro.
De analisten van Berenberg noemen groen licht voor Bimzelx in de VS, dat in het tweede kwartaal wordt verwacht, de volgende aanjager voor de koers van UCB.
Goedkeuring van de toezichthouders voor rozanolixizumab en zilucoplan worden in het tweede en vierde kwartaal verwacht.
Als UCB succesvol is met deze lanceringen, kan het een snelgroeiend, middelgroot farmaceutisch bedrijf te worden met een indrukwekkende margestijging vanaf 2024. In 2025 mikt Berenberg op een jaaromzet van meer dan zes miljard euro, met een aangepaste EBITDA-marge tussen 30 en 35 procent.
Berenberg heeft een koopadvies en een koersdoel van 105 euro op UCB. Kepler Cheuvreux verlaagde dinsdag het koersdoel van 114 naar 107 euro, maar handhaafde het koopadvies. De zorgen over de vooruitzichten voor UCB voor 2023 deelt Kepler niet en de bank noemt UCB één van de meest ondergewaardeerde aandelen in de sector.
