Beursblik: kapitaalverhoging Atenor lijkt onvermijdbaar
(ABM FN) Gezien de schuldenlast en de ontwikkelingen bij bepaalde projecten, is het geen verrassing dat Atenor maatregelen treft. Dit stelt analist Francesca Ferragina van ING vrijdag.
Atenor moet een aantal projecten verkopen, wat volgens Ferragina een relatief eenvoudige oplossing is om wat tijd te winnen voordat de grotere, winstgevende projecten in 2024 klaar zijn.
Zij schat dat Realex een waarde van 90 miljoen euro heeft. Dit is het nieuwe EU-conferentiecentrum waarvan de eerste inkomsten begin 2024 worden verwacht. Daarnaast zitten nog een paar andere projecten in de pijplijn.
Het keuzedividend dat Atenor aankondigde, zal ook wat ademruimte geven, maar een kapitaalverhoging lijkt zeer waarschijnlijk, aldus de analist.
Ferragina schat dat 50 miljoen euro voldoende zou moeten zijn om financieel orde op zaken te stellen en de schuldratio terug te brengen naar 2,5.
Het uiteindelijke bedrag van de kapitaalverhoging zal echter afhangen van de opbrengst van de desinvesteringen.
De analiste merkte nog op dat circa 15 procent van de totale nettoschuld de komende 2 jaar moet worden geherfinancierd, wat nog meer liquiditeitszorgen oplevert.
ING heeft een Houden advies op Atenor met een koersdoel van 62,00 euro.
