Beursblik: Berenberg verlaagt koersdoel Kinepolis
(ABM FN) Berenberg heeft donderdag het koersdoel voor Kinepolis verlaagd van 59,00 naar 57,00 euro, maar met handhaving van het koopadvies.
Analist Tore Fangmann van Berenberg denkt dat verder herstel van het bioscoopbezoek positief zal uitpakken voor Kinepolis, en vindt het aandeel nog steeds ondergewaardeerd.
Het aandeel noteert aan 14 keer de verwachte winst voor 2024 en tegen een rendement op de vrije kasstroom van 11 procent, en dat betekent een korting van circa 40 procent op de waardering vóór de coronacrisis.
De sterke focus op de kosten in combinatie met dat Kinepolis veel eigen vastgoedbezit, zal een mooi rendement opleveren in de toekomst, verwacht Fangmann.
De bioscoopsector profiteert momenteel van de rugwind van de terugkeer van de bezoekers na de coronacrisis, een herstel van het aanbod aan nieuwe films en grote investeringen in content door bedrijven zoals Amazon en Apple.
De heropening van de belangrijke Chinese markt zal cruciaal zijn voor filmmakers, bent de zakenbank.
Naast het vertrouwen in de omzet van Kinepolis, waardeert Berenberg ook de kostendiscipline van het bedrijf, die blijft zorgen voor een hoge winstgevendheid.
Hoewel de bezoekersaantallen in 2022 waren hersteld tot ongeveer 65 procent van het niveau van vóór de coronacrisis, was de winstgevendheid al terug op een EBIT-marge van 13,6 procent. Tussen 2010 en 2019 was de gemiddelde EBIT-marge 19,8 procent.
Op de beurs van Brussel sloot Kinepolis woensdag af op 41,85 euro.
