Beursblik: Barco te hard afgestraft
(ABM FN) Berenberg heeft het koersdoel voor Barco verlaagd van 32,00 euro naar 29,50 euro bij handhaving van het koopadvies. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist Trion Reid.
Het aandeel is volgens de zakenbank te hard afgestraft. De resultaten over de eerste zes maanden waren desondanks teleurstellend, evenals de vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2023, aldus de analist.
Hij beschouwt het zwakke halfjaarrapport eerder als een tegenvaller dan als een fundamentele wijziging van de beleggingscasus.
Reid is van mening dat de meeste problemen van tijdelijke aard zijn en tegen 2024 opgelost zullen zijn en dat de vooruitzichten voor de groep nu beter zijn dan vóór de pandemie.
“Beleggers zullen waarschijnlijk een korting eisen totdat de geloofwaardigheid van het management is hersteld”, aldus de analist.
Bemoedigend waren zowel de groei op jaarbasis als de margeverbetering in de Entertainment divisie.
De break-even EBITDA margedoelstelling voor het segment Large Video Walls suggereert een terugkeer naar winstgevendheid in de tweede helft van het boekjaar en daarna, merkte de analist op.
Berenberg stelde daarnaast een goede winstgevendheid vast ondanks een omzetvertraging in het tweede kwartaal.
De groep genereerde een “indrukwekkende EBITDA-marge” van 12,5 procent, aldus de analist, waardoor Barco de vooruitzichten voor 2023 van een EBITDA-marge van minstens 14 procent kon herhalen.
De omzetgroei in het tweede kwartaal vertraagde echter meer dan verwacht, en de groep verlaagde de omzetverwachting voor het jaar, van een groei van 10 tot 15 procent naar een hoge enkelcijferige groei.
Het management schreef de lagere omzetvooruitzichten voor 2023 toe aan het veel trager dan verwachte herstel in China, waar de schulden van de lokale overheid de uitgaven belemmeren.
Reid verwacht dat een deel van de tegenwind misschien aanhoudt in de tweede helft van het jaar, maar niet meer in 2024.
Op de beurs van Brussel werd het aandeel Barco donderdag verhandeld aan 19,90 euro.
