Beursblik: Berenberg ziet kansen op lange termijn bij Barco
(ABM FN) Berenberg heeft het koersdoel voor Barco verlaagd van 29,50 naar 28,50 euro met handhaving van het koopadvies. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist Trion Reid naar aanleiding van een ontmoeting met het bedrijf.
Volgende maand wordt de terugkeer van co-CEO en hoofdaandeelhouder Charles Beauduin na een periode van ziekte verwacht.
Verder blijven de vooruitzichten voor 2024 aantrekkelijk, aldus Berenberg.
Barco verlaagde in juli zijn omzetvooruitzichten voor 2023, van een groei van 10 tot 15 procent naar een hoge enkelcijferige groei, voornamelijk als gevolg van het uitblijven van het herstel in China na de coronalockdowns.
Er zijn in China nog steeds weinig tekenen van herstel, zo stelde Reid.
Hij is van mening dat de vergelijkingsbasis voor het vierde kwartaal waarschijnlijk bijzonder zwak is, gezien de impact die COVID-19 vorig jaar nog had.
Toch blijft het volgens de analist voor Barco een uitdaging om aan de bovenkant van de herziene outlook uit te komen.
Het management heeft 2023 al aangemerkt als een overgangsjaar voor de Healthcare divisie, gezien het afsluiten van een groot contract eind 2022. Volgend jaar kan hier weer groei zijn.
De groei van de Entertainment-divisie buiten China blijft sterk, maar het bedrijf krijgt op de korte termijn te maken met tegenwind voor de omzetgroei elders, waarschuwde Reid.
Hoewel de vergelijkingsbasis voor het tweede halfjaar aanzienlijk veeleisender is dan voor het eerste halfjaar, verwacht Reid bij Entertainment nog steeds een “gezonde groei” in het tweede halfjaar.
Gezien de aanhoudende tegenwind heeft de analist zijn taxaties voor de omzetgroei bij Barco voor 2023 verlaagd van 7 naar 6 procent en de voorspelling voor de EBITDA-marge van 14 naar 13,9 procent.
Barco blijft er evenwel vertrouwen in houden dat het de outlook van een EBITDA-marge van 14 procent zal halen.
De recente koerszwakte betekent volgens Reid dat de waardering van Barco goedkoop blijft.
Barco organiseert op 15 november een analistendag.
