Beursblik: ING verlaagt koersdoel IBA stevig

(ABM FN) ING heeft het koersdoel voor IBA verlaagd van 18,00 naar 10,50 euro met handhaving van het Houden advies. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist David Vagman.

Zijn ‘bear case’ scenario werd werkelijkheid in de eerste helft van 2023.

Vagman heeft zijn taxaties vrijdag aanzienlijk verlaagd.

Zijn belangrijkste zorg is dat de marktprijzen onder druk zijn komen te staan. Hij houdt daarbij rekening met problemen met de winstgevendheid van het orderboek tot ver in 2024.

Vagman wijst daarbij op de stijgende kosten en zwakke brutomarges voor orders voor protontherapieën die vóór 2023 zijn geplaatst. Maar ook problemen met de vraag en een macro-economische tegenwind spelen een rol.

Vagman hoopt op een solide omzetverbetering in de tweede helft van 2023, maar verwacht dat dit slechts een beperkte impact op de brutomarge zal hebben.

Het management blijft optimistisch in zijn doelstellingen voor 2026, maar Vagman bouwt liever wat meer voorzichtigheid in.

Hij verwacht een samengestelde jaarlijkse omzetgroei van 13 procent en een REBIT-marge van 7,6 procent in 2026. In 2029 zal de marge volgens ING zijn gestegen naar 8,0 procent.

Op de beurs van Brussel noteerde het aandeel IBA vrijdagochtend 1,1 procent lager aan 9,23 euro.