Beursblik: sterke derde kwartaal verwacht voor Kinepolis

(ABM FN) Kinepolis heeft volgens analisten een solide derde kwartaal achter de rug. 

Vooruitlopend op de publicatie van de resultaten op donderdag verhoogde ING enkele dagen geleden de taxaties voor het hele jaar en zei dat het in het derde kwartaal een “zeer solide” trend had waargenomen op de Noord-Amerikaanse markt en in Frankrijk.

Analist David Vagman denkt ook dat het loonconflict tussen acteurs en filmstudio’s in Hollywood voor het einde van het jaar zal worden opgelost, wat een positieve invloed zou moeten hebben op de resultaten in 2024 en 2025.

De analist heeft daarom zijn prognoses voor de winst per aandeel voor 2023, 2024 en 2025 verhoogd met respectievelijk 11, 4 en 3 procent.

De huidige waardering van Kinepolis impliceert volgens Vagman nog steeds een korting op het aandeel van 25 procent ten opzichte van de waardering voor de coronacrisis. ING heeft een koopadvies op Kinepolis met een koersdoel van 57,00 euro.

Vagman zegt ook volop kansen te zien voor fusies en overnames, die in totaal 16 euro per aandeel kunnen toevoegen.

Degroof Petercam verwacht net als ING een sterk derde kwartaal voor Kinepolis en voorspelt dat de bezoekersaantallen in de tweede helft van het jaar zullen uitkomen op 83 procent van het niveau van voor de crisis.

“Gezien het filmaanbod verwachten we een sterk derde kwartaal voor Kinepolis, met ongeveer 10,0 miljoen bezoekers over de periode, een stijging van 35 procent op jaarbasis”, aldus Degroof Petercam. Wel merkte de bank op dat het derde kwartaal van 2022 “zwak” was.

Degroof Petercam wees ook op het succes van Taylor Swift’s “The Eras Tour”, dat in het eerste weekend van de release 96 miljoen dollar opbracht in de VS en Canada en daarmee de best verdienende concertfilm in de VS was.

“Dit belooft veel goeds voor de start van het vierde kwartaal, met films die nog in de startblokken staan zoals Hunger Games, verwacht op 17 november, Napoleon op 22 november, Wonka op 15 december en Star Wars”.

Degroof Petercam merkte nog op dat bedwantsen momenteel een plaag zijn in Parijs, hetgeen sommige cinema’s in de Franser hoofdstad al raakte. Voor Kinepolis verwacht Degroof vooralsnog geen impact.

Voor de periode na 2023, en rekening houdend met het sterke filmaanbod, voorziet Degroof dat het aantal bezoekers in 2024 een paar procent boven het niveau van 2019 zal liggen. In 2025 zal dit verschil nog iets groter zijn.

“Als we echter rekening houden met de extra zalen door overnames en nieuwe projecten, zijn de werkelijke onderliggende bezoekersaantallen waar we op rekenen in werkelijkheid slechts 89 procent voor 2024 en 91 procent voor 2025.”

Maar belangrijker is volgens Degroof dat Kinepolis steeds meer aan een bezoeker weet te verdienen, door innovaties en door meer snoep en drankjes te verkopen. 

Hierdoor zal de totale omzet in de periode 2023 tot en met 2025 respectievelijk 9, 16 en 23 procent hoger uitvallen dan in 2019, denkt Degroof.

In combinatie met het kostenbesparingsprogramma van het bedrijf, met een verwachte impact van bijna 30 miljoen euro, zouden de marges en de vrije kasstroom van het bedrijf de komende jaren aanzienlijk moeten verbeteren, wat zal helpen om de schuldgraad te verlagen, verwacht Degroof.

Voor 2023 verwacht de analistenconsensus, samengesteld door Kinepolis zelf, een jaaromzet van 601,4 miljoen euro en een nettowinst van 57,0 miljoen euro.

In de eerste helft van het jaar bedroeg de jaaromzet 285,3 miljoen euro en de nettowinst 20,8 miljoen euro.