Beursblik: ambities Solvay kleine meevaller
(ABM FN) De nieuwe doelstellingen die Solvay heeft gegeven voor de komende vijf jaar voor de twee af te splitsen bedrijven Solvay 2.0 en Syensqo zijn geen heel grote verrassingen. Dit stelde Degroof Petercam maandag.
Voor Solvay 2.0 noemde Degroof de afgegeven outlook een kleine meevaller.
Toch verwacht de bank zijn verwachtingen voor de onderliggende omzetgroei en EBITDA-marges niet substantieel te zullen wijzigen, noch voor Solvay 2.0 noch voor Syensqo. Het laatstgenoemde bedrijf zal een marktleider worden in speciaalchemie met een aantrekkelijk groeipotentieel. Solvay moet het hebben van schaalgrootte en kostenvoordelen in essentiële chemicaliën met een aantrekkelijk dividendrendement. Met name Syensqo heeft veel koerspotentieel, meent Degroof.
De doelstelling voor de omzetgroei van Syensqo van 5 tot 7 procent is iets hoger dan de 5,5 procent die analist Frank Claassen gemiddeld voor de periode 2024 tot en met 2028 becijferde.
De onderliggende EBITDA-marge van een percentage midden in de 20 procent in 2028, komt overeen met de taxatie van 25,3 procent van Degroof Petercam.
Voor Essentials, ofwel Solvay 2.0, zijn de ambities voor de middellange termijn zelfs iets beter dan de schattingen van de analist. De beoogde groei van de EBITDA met een percentage van ongeveer 5 procent staat tegenover 2 tot 3 procent die Degroof hanteerde. Dit komt vooral door het nieuwe besparingsprogramma ter waarde van 300 miljoen euro. De marge van 25 tot 30 procent voor Solvay 2.0 in 2028 staat tegenover 24,5 procent in het model van Degroof Petercam van dat jaar.
Degroof Petercam heeft een koopadvies en koersdoel van 143,00 euro, waarvan 111 euro voor Syensqo en 32 euro per aandeel voor Solvay 2.0.
