Beursblik: Ageas heeft zorgen over China weggenomen
(ABM FN) Ageas heeft dinsdag op een beleggersdag de zorgen over China weggenomen. Dit stelde analist Michael Huttner van zakenbank Berenberg in een woensdag verschenen rapport.
Taiping Life, een Chinese partner waarin Ageas een belang heeft van 24,9 procent, streeft ernaar zijn solvabiliteit te herstellen van de huidige verwachte 150 procent in het vierde kwartaal van 2023 naar meer dan 200 procent via twee lokale hybride-obligatie-uitgiften.
Dit kan gebeuren zonder een bijdrage in contanten van Ageas.
De Belgische verzekeraar meldde verder dat het zijn dividend zal blijven optrekken met 6 tot 10 procent. Berenberg ziet voldoende ruimte voor de verzekeraar om voor 2024 aan de bovenkant van deze bandbreedte uit te komen.
De ’turn around’ in het Verenigd Koninkrijk en de extra eenmalige cashbijdrage van 350 miljoen euro uit België betekenen dat de cash van de groep zal stijgen van 624 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2022 naar circa 950 miljoen euro in heel 2023 en circa 1,2 miljard euro in 2024, aldus Berenberg.
Huttner is van mening dat, hoewel een volledig herstel van de solvabiliteit en een groei van de dividenduitkeringen van Taiping Life ongeveer twee jaar zal duren, de combinatie van een aantrekkelijke waardering en sterke groei in al zijn andere onderdelen ervoor zorgt dat het aandeel Ageas op dit moment sterk koopwaardig is.
De verzekeraar biedt een dividendrendement voor 2023 van 8,4 procent en de huidige waardering ligt volgens Berenberg ruim onder het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar.
Huttner handhaafde dan ook het koopadvies met een koersdoel van 54,90 euro voor Ageas.
