Beursblik: JPMorgan verhoogt koersdoel Ageas
(ABM FN) JPMorgan heeft het koersdoel voor Ageas verhoogd van 43,50 naar 45,00 euro met handhaving van het neutraal advies. Dit bleek woensdag uit een sectorrapport van de Amerikaanse bank.
Analist Farooq Hanif verhoogde de taxaties voor de resultaten in de periode 2023 tot en met 2025 met circa 2 procent.
Het optrekken van de ramingen is te danken aan beter dan verwachte combined ratio’s in de eerste negen maanden van 2023, zoals werd bekendgemaakt op de beleggersdag van Ageas.
Dit werd echter deels teniet gedaan door een lagere marge op gegarandeerde levensverzekeringen.
Ageas is op het eerste gezicht opmerkelijk goedkoop gewaardeerd, vindt Hanif. Dde overgang naar IFRS17 leidde tot een substantieel hoger niveau van gerapporteerde winsten dan op basis van IFRS4.
Ook de verwachte koers-winstverhouding van 5 tot 6 geeft aan dat het aandeel goedkoop is, merkte de analist op.
Hanif blijft echter voorzichtig met de winsten in Azië, aangezien deze bestaan uit joint ventures waarin Ageas een minderheidsaandeelhouder is en slechts beperkte controle uitoefent.
Belangrijk is dat de kasstroom, ofwel de dividenden uit de Aziatische activiteiten, veel lager zijn dan de winsten, als gevolg van een lage uitbetalingsratio van de winsten uit Taiping Life in China.
