Bel20 weer richting de 3.700 punten
(ABM FN) De Brusselse beurs is afgelopen week flink gestegen. De Bel20 won ruim 3 procent op weekbasis bij een slot van 3.694 punten op vrijdag.
“De belangrijkste ontwikkelingen achter deze euforie zijn dalende inflatie en verwachtingen dat centrale banken hun beleidsrentes snel kunnen gaan verlagen. Wij zijn het daar wel mee eens, maar denken dat dit gepaard zal gaan met een groeivertraging die bedrijfswinsten onder druk zal zetten, wat uiteindelijk negatief is voor aandelen. We houden daarom vast aan ons voorzichtige beleggingsbeleid”, zei beleggingsspecialist Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen.
November kende een imposante rally, die de dalingen in aandelenindices in augustus, september en oktober vrijwel helemaal goedmaakte, aldus Van Leenders.
De afgelopen week stond vooral in het teken van inkoopdata en banenrapporten, in aanloop naar de rentebesluiten van de Federal Reserve, Bank of England en Europese Centrale Bank volgende week. Het is het laatste wapenfeit van de centrale bankiers dit jaar, voordat ze in de loop van volgend jaar vermoedelijk de rentes weer gaan verlagen.
“Beide centrale banken zullen de rente ongemoeid laten, maar er is nog geen zekerheid over het moment van de eerste renteverlaging. De markt verwacht dat de ECB in maart al kan verlagen, nog vóór de Fed”, zei valutahandelaar Stéphane van der Meer van valutabroker Ebury tegen ABM Financial News.
Investment Manager Simon Wiersma van ING wees op de gewijzigde perceptie van de markt qua verwacht renteverloop. De verwachting voor de eerste renteverlaging van de Fed wordt door de markt steeds verder naar voren gehaald. De markt denkt dat de rente in 2024 met in totaal 1,25 procentpunt zal dalen. Dat is cruciaal voor de financiële markten, want daarmee verandert de tegenwind van de afgelopen 18 maanden naar wind in de rug. Lagere rentes betekenen hogere obligatiekoersen en hogere waarderingen van risicovolle beleggingen, aldus Wiersma.
Zorgen over Chinese economie
Een smetje op een prima beursweek was het nieuws dat Moody’s de vooruitzichten voor de Chinese kredietstatus van stabiel naar negatief heeft verlaagd, bij handhaving van de A1-rating, vanwege zorgen over de vertragende economische groei, de oplopende schulden van lokale overheden en de geplaagde vastgoedsector.
“Peking neemt druppelsgewijs ondersteunende maatregelen voor potentiële huizenkopers en vastgoedontwikkelaars, maar voorlopig weerspiegelt zich dat nog niet in de economische data”, zei econoom Luc Aben van Van Lanschot Kempen.
“De komende maanden verwachten we dan ook méér [maatregelen] zonder dat we uitgaan van grootscheepse financiële pakketten, gegeven de schuldenproblematiek”, aldus de marktkenner.
De dienstensector in China trok afgelopen maand wel aan. In de eurozone was ook sprake van een verbetering, maar kromp de dienstensector nog wel. Cyrus de la Rubia, econoom van de Hamburg Commercial Bank, was dan ook terughoudend, gezien de bescheiden verbetering. Op basis van de cijfers voorziet de econoom een economische krimp in het vierde kwartaal. En daarmee dreigt een recessie, waarschuwde hij.
De Amerikaanse inkoopmanagersindexen van S&P Global en ISM lieten in november een groeiversnelling zien voor de dienstensector.
Banenrapport verandert weinig aan plannen Fed
Het einde van de beursweek stond in het teken van het Amerikaanse banenrapport. In november kwamen er 199.000 banen bij, waar op een groei van 190.000 werd gerekend. De werkloosheid daalde tot 3,7 procent en de loongroei kwam uit op 4,0 procent op jaarbasis. Hier waren respectievelijk 3,9 procent en 4,0 procent voorzien. Op maandbasis stegen de lonen echter harder dan in oktober.
Volgens marktanalist Bas van Geffen van Rabobank lijkt de markt zich met dit rapport “toch even achter de oren te moeten krabben, omdat de groei beter uitpakt dan gedacht, de werkloosheid met 20 basispunten daalt en de uurlonen op maandbasis sneller stegen. Wij hebben het idee dat veel partijen te enthousiast hebben ingezet op een vervroeging van een renteverlaging door de Fed”, zei Van Geffen.
De kans op een renteverlaging in maart werd eerder deze week nog ingeschat op ruim 50 procent, maar na het banenrapport, is de kans iets afgenomen, bleek vrijdag uit de actuele FedWatch Tool van CME Group.
De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,0775 en daarmee op weekbasis een procent lager.
WTI-olie kostte richting het weekend 71 dollar. Op weekbasis werd ruwe olie daardoor 5 procent goedkoper.
Stijgers en dalers
Elia was afgelopen week de uitblinker met een koerswinst van 7,9 procent. Een beleggersdag van Elia werd goed ontvangen.
Ook UBC deed het goed, met een weekwinst van 7,2 procent. Groen licht in Europa voor het op de markt brengen van Zilucoplan zorgde voor een enthousiaste stemming.
Solvay, dat maandag wordt gesplitst in twee bedrijven, won 3,4 procent.
Sipef daalde in de BelMid met 4,7 procent, nadat de holding zijn jaarverwachtingen temperde na een vulkaanuitbarsting in Papoea-Nieuw-Guinea.
