Beursblik: ING verhoogt koersdoel IBA
(ABM FN) ING heeft maandag het koersdoel voor IBA verhoogd van 10,50 euro naar 14,50 euro met een ongewijzigd Houden advies.
Na de bekendmaking van de jaarresultaten en de cijfers over het eerste kwartaal heeft analist David Vagman van ING zijn verwachtingen voor de winst per aandeel aanzienlijk verhoogd. Dit is vooral te danken aan de ontwikkelingen binnen de onderdelen die niet te maken hebben met protontherapie.
Vagman verlaagde wel de verwachtingen voor de marges bij protontherapie in 2024 van -3,5 naar -6,1 procent.
Ook heeft hij zijn ramingen voor de netto kas voor 2024 en 2025 stevig verlaagd naar bijna nul, uitgaande van een normalisatie van de werkkapitaalvereisten en een slechte betaalmoraal in Spanje.
Het aandeel is meer dan 40 procent gestegen dankzij betere marges bij de divisie ‘Other Accelerators’ in de tweede helft van 2023, wat zo’n 31 procent van de omzet uitmaakt. Dit terwijl het momentum voor het winnen van nieuwe orders is afgenomen.
De analist blijft voorzichtig, met name voor 2024, met een verwachte REBIT-marge van 2,8 procent en een netto kaspositie van 6 miljoen euro. Dat is een daling van 68 miljoen euro ten opzichte van 2023.
Ook houdt Vagman rekening met minder verkopen in 2026 vanwege minder bestellingen van de protontherapiesystemen.
De analist denkt dat sommige beleggers besloten hebben zichzelf al een voorsprong te geven met het oog op de verwachte grote verbetering van de winstgevendheid, vanaf een REBIT-marge van 1,5 procent in 2023 naar de richtlijn van circa 10 procent in 2026, waarbij het management herhaalde dat de verbeteringen vooral na 2024 zullen plaatsvinden.
Het aandeel IBA noteerde maandag 0,7 procent lager op 13,50 euro
