Bel20 handhaaft zich boven 3.900 punten

(ABM FN) De Brusselse beurs is de eerste week van juli weer tot boven de 3.900 punten gestegen. Op een slot van 3.959,84 punten vrijdag won de Bel20 bijna 2 procent op weekbasis. Vorige week vrijdag sloot de sterindex op 3.887,24 punten, toen een verlies van 0,2 procent.

Na een winst van zo’n 5 procent in de eerste zes maanden van 2024, begonnen beleggers de nieuwe maand vooral opgelucht nadat uit de eerste ronde van de parlementsverkiezingen in Frankrijk bleek dat het extreem-rechtse Rassemblement national van Marine Le Pen waarschijnlijk geen meerderheidsregering kan vormen.

“Vooraf was gevreesd voor een grote (absolute) meerderheid voor de partij van Le Pen of voor links, maar dat is dus niet gebeurd. Zondag 7 juli is de tweede en beslissende stemronde”, zei investment manager Simon Wiersma van ING.

De Franse tienjaarsrente noteerde vrijdag rond het slot op 3,191 procent, terwijl de Duitse variant op 2,571 procent stond. Richting het weekend, en dus de tweede ronde van de Franse verkiezingen, was de zogeheten spread daarmee 62 punten. Het verschil was voorafgaand aan de eerste ronde nog bijna 80 punten.

De Britse parlementsverkiezingen leverden geen verrassing op. Labour kan zoals verwacht rekenen op een absolute meerderheid in het 650-koppige Lagerhuis, terwijl de Conservatieven het slechtste resultaat in de geschiedenis van de partij hebben behaald.

Volgens ING was de overwinning van Labour volledig ingeprijsd en heeft die vooralsnog ook weinig impact op het rentebeleid van de Bank of England. ING verwacht een eerste renteverlaging nog altijd in augustus.

Verder was er afgelopen week aandacht voor inflatiecijfers uit de eurozone en een paneldiscussie met ECB-voorzitter Christine Lagarde en haar Amerikaanse collega Jerome Powell tijdens de jaarlijkse bijeenkomst van de Europese Centrale Bank in het Portugese Sintra.

Powell zei daar dat de Fed veel vooruitgang heeft geboekt op het gebied van inflatie, maar er is meer vertrouwen nodig dat de inflatie duurzaam omlaag gaat, voordat de rente kan worden verlaagd.

“Ik ga hier geen specifieke data noemen”, antwoordde Powell op de vraag of de Fed de rente in september zal verlagen. Toch is de kans op een verlaging in september toegenomen, nadat de inkoopmanagersindex voor de Amerikaanse dienstensector onverwacht zwak bleek.

Het belangrijke banenrapport uit de VS bevatte vrijdag geen grote verrassingen. De banengroei kwam in juni uit op 206.000, met een werkloosheid van 4,1 procent en een loongroei op jaarbasis van 3,86 procent. Gerekend werd op een banengroei van circa 200.000, een stabiele werkloosheid van 4,0 procent en een loongroei op jaarbasis van 3,9 procent, tegenover 4,1 procent in mei.

“De Fed zou redelijk blij moeten zijn met dit rapport, omdat het past in het verhaal van een zachte landing. De economie voegt banen toe, maar het tempo vertraagt en er ontstaat ruimte in de economie met een stijgende werkloosheid. Hierdoor koelt de loonstijging af, wat de inflatie richting de 2 procent zou moeten brengen”, zeiden economen van ING.

Daardoor neemt de kans “op een renteverlaging door de Fed in september verder toe”, aldus ING.

Lagarde leek in Sintra te hinten op een pauze, nadat de ECB de rente in juni voor het eerst verlaagde, maar sprak zich niet specifiek hierover uit. Economen van ING verwachten dat de ECB pas september een volgende renteverlaging zal overwegen.

“Voor de ECB wordt de zomer dus relatief saai. Men kan het zich veroorloven om niet nog een renteverlaging door te voeren op basis van de te hoge kerninflatie en de sterke arbeidsmarkt, en zal waarschijnlijk gewoon de binnenkomende gegevens over lonen, inflatie en groei afwachten”, aldus ING.

Afgelopen week werd bekend dat de inflatie in de eurozone in juni is uitgekomen op 2,5 procent, tegenover 2,6 procent in mei. Dat was ook verwacht. De kerninflatie, voor de Europese Centrale Bank een belangrijke graadmeter, bleef staan op 2,9 procent, waar de markt uitging van een daling tot 2,8 procent. Verder bleef de diensteninflatie onverminderd hoog op 4,1 procent.

Lagarde erkende dat de diensteninflatie hardnekkig blijft en dat dit onder meer te maken heeft met de hoge lonen. Toch gaat het met de inflatie in de eurozone de goede kant op, maar is het nog steeds een hobbelige weg tot het einde van 2024. De doelstelling van de ECB wordt volgens Lagarde in de tweede helft van 2025 bereikt.

De euro/dollar handelde vrijdag boven de 1,08. De oliemarkten stegen op weekbasis zo’n 3 procent.

Stijgers en dalers

De sterindex vond afgelopen week steun bij vastgoedbedrijf Cofinimmo, dat met 6 procent steeg. Aedifica won 3,2 procent en WDP 1,7 procent. Biotechaandelen als Galapagos en Argenx stonden op weekbasis juist onder druk, maar de verliezen in de Bel20 waren verder zeer beperkt.

D’Ieteren steeg met 4,3 procent en keerde zo terug boven de 200 euro, met een slotkoers van 206,60 euro op vrijdag. Degroof Petercam verhoogde het koersdoel van 230,00 euro naar 280,00 euro.

De zakenbank kwam ook met een positief rapport voor Ackermans & van Haaren, dat op weekbasis ook 4,3 procent steeg dankzij het hogere koersdoel van Degroof.

AB InBev won afgelopen week 1,9 procent op 55,14 euro. Deutsche Bank verlaagde het koersdoel van 60,00 euro naar 58,00 euro, maar met handhaving van het Houden advies. Jefferies herhaalde zijn koopaanbeveling voor ’s werelds grootste brouwer, met een koersdoel van 70,00 euro. Na een periode van extreme volatiliteit als gevolg van corona, stevige grondstoffeninflatie, ongunstige wisselkoersschommelingen en de verstoringen bij Bud Light, lijkt 2024 het eerste “normale” jaar voor AB InBev te worden sinds 2019, denkt Jefferies.

Buiten de hoofdindex daalde Gimv afgelopen week met 5,8 procent. Het bedrijf kondigde een strategische investering aan in Curana, een toonaangevende ontwikkelaar en producent van high-end fietsonderdelen. Financiële details werden niet gedeeld. 

Bpost kwam afgelopen week met een stevige winstwaarschuwing en verloor als hekkensluiter op weekbasis 8,3 procent. In navolging van de met de persuitgevers afgesloten overeenkomsten, voorziet het bedrijf voor het boekjaar 2024 een aangepaste EBIT van 165 tot 185 miljoen euro. In die outlook worden ook de aanhoudende ongunstige marktomstandigheden in Noord-Amerika weerspiegeld. In 2023 kwam de EBIT nog uit op 248,5 miljoen euro. Degroof Petercam, KBC Securities en Jefferies verlaagden afgelopen week het koersdoel voor Bpost.

Aperam steeg 6,7 procent op weekbasis en ging daarmee aan kop in de BelMid. Het roestvast staalbedrijf heeft in het tweede kwartaal een hogere EBITDA behaald dan in het eerste kwartaal, zo verwachten analisten die bijdroegen aan de bedrijfsconsensus. In de eerste drie maanden bedroeg de aangepaste EBITDA 55 miljoen euro.

Econocom steeg 5,0 procent op weekbasis en Bois Sauvage 6,0 procent.

In de BelSmall steeg Nyxoah afgelopen week bijna 17 procent. Nyxoah heeft bij de Amerikaanse toezichthouder FDA de vierde en laatste module ingediend voor de aanvraag voor marktgoedkeuring van zijn stimuleringssysteem Genio voor de behandeling van obstructieve slaapapneu.

De handel in Nyxoah werd halverwege de week op last van de FSMA nog even stilgelegd in afwachting van een persbericht. Vervolgens meldde Nyxoah een lening te hebben afgesloten bij de Europese Investeringsbank voor 37,5 miljoen euro. Degroof Petercam verlaagde afgelopen week wel het koersdoel voor Nyxoah naar 18,80 euro, maar handhaafde de koopaanbeveling voor het aandeel.