Beursblik: UBS haalt Solvay van de verkooplijst
(ABM FN) UBS heeft Solvay van de verkooplijst gehaald en het advies verhoogd naar neutraal. Ook werd het koersdoel verhoogd van 25,00 naar 36,00 euro. Dit maakte de Zwitserse bank maandagochtend in een rapport bekend.
UBS wijst op het vraagtekort en aanbodoverschot voor natriumcarbonaat, dat goed is voor 43 procent van de omzet. Ook groeit de vraag naar silicium, fluor en zeldzame metalen traag.
UBS ziet dat Solvay de schulden afbouwt en verwacht dat Solvay zijn doelstellingen voor 2028 wel zal verwezenlijken, afgezien van de EBITDA-groei en de EBITDA-marge.
De nieuwe voorspellingen voor 2024-2026 liggen ongeveer 1 procent per jaar hoger dan consensus voor de EBITDA en ongeveer 2 procent hoger voor de omzet. Voor 2024 modelleren de analisten een EBITDA-daling van 16 procent door druk op de natriumcarbonaatprijzen en de zwakke vraag in de rest van de groep. UBS denkt dat de huidige aandelenkoers dit alles heeft ingeprijsd.
Uit de analyse blijkt ook dat de bezettingsgraad in 2028 een dieptepunt zal bereiken van 84 procent, met vlakglas als de belangrijkste eindmarkt voor de bouw. Mede daarom ziet UBS het bedrijf niet de doelstellingen behalen voor EBITDA-groei, EBITDA-marge of kostenbesparingen voor 2028.
Gezien de lage benutting van natriumcarbonaat op de korte tot middellange termijn, is UBS van mening dat minder investeren verstandig is om veel kasstroom te blijven genereren.
Het aandeel Solvay noteerde 0,3 procent hoger op 34,11 euro.
