Powell praat Brusselse beurs verder omhoog

(ABM FN) De Brusselse beurs is afgelopen week verder gestegen. Op een slot van bijna 4.113 punten op vrijdag won de Bel20 0,9 procent op weekbasis. Vorige week vrijdag sloot de sterindex op bijna 4.076 punten, toen een winst van 0,4 procent op weekbasis.

“Na een forse correctie aan het begin van augustus lijkt de rust teruggekeerd”, volgens beleggingsspecialist Justin Blekemolen van Lynx. Daarbij is de VIX index, die de marktvolatiliteit meet, weer gedaald, na een piek van meer dan 65 punten eerder deze maand.

De week stond in het teken van de bijeenkomst voor centrale banken in Jackson Hole in de Amerikaanse staat Wyoming, waarbij beleggers en handelaren vooral benieuwd waren naar wat Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell zou zeggen over het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank.

De verwachtingen waren hooggespannen, zeker nadat woensdagavond uit de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed bleek dat een aantal bankiers in juli al de rente wilde verlagen. Daarbovenop kwamen nog herziene banencijfers in de periode van april 2023 tot maart 2024, die toonden dat de groei van de werkgelegenheid ruim 800.000 banen lager is uitgekomen, wat impliceert dat de arbeidsmarkt in de VS minder robuust is dan gedacht. Dit zou de Fed een extra impuls moeten geven om de rente in september te verlagen en misschien zelfs wel met 50 basispunten.

In zijn toespraak in Jackson Hole temperde Powell die verwachting enigszins, maar maakte hij wel de weg vrij naar een renteverlaging in september.

“De tijd is gekomen om het monetaire beleid aan te passen”, zei de Fed-voorzitter. “De timing en het tempo van renteverlagingen zullen afhangen van de binnenkomende gegevens, de zich ontwikkelende vooruitzichten en de risicobalans”, hield Powell wel een slag om de arm.

Bernard Keppenne, hoofdeconoom bij CBC Banque, zag een positieve reactie op de aandelenmarkten na de woorden van Powell.

Keppenne verwacht dat de Fed geleidelijk de rente zal verlagen. “We zullen tot half september moeten wachten om de prognoses van renteverlagingen van de leden van de Fed te zien”, zei de expert, doelend op de zogeheten dot plot die de centrale bank dan samen met het rentebesluit publiceert.

Volgens Naeem Aslam van Zaye Capital Markets doen de woorden van Powell er maar deels toe, want het zal vooral het volgende banenrapport, dat over twee weken verschijnt, zijn dat de beursstemming zal gaan bepalen, zeker nu de Fed geen verdere verzwakking wil zien in de Amerikaanse arbeidsmarkt.

Mochten de banencijfers over augustus dus tegenvallen, dan zou de rente in september met mogelijk meer dan 25 basispunten kunnen worden verlaagd, aldus Aslam.

Ondertussen bleek uit de notulen van de laatste vergadering van de Europese Centrale Bank dat de beleidsmakers opteerden voor een voorzichtige aanpak en kozen voor een pauze in de renteverlagingen in juli, terwijl de inflatie slechts geleidelijk afkoelde.

Bij het rentebesluit over september zouden uitgebreide nieuwe data beschikbaar zijn, zoals de inflatiegegevens van juli en augustus, maar ook loondata over het tweede kwartaal, oordeelden de ECB-functionarissen bij het rentebesluit in juli.

In het tweede kwartaal nam de loongroei op jaarbasis af tot 3,6 procent, van 4,7 procent in de drie maanden ervoor, wat volgens experts van ING beter was dan verwacht.

“Hoewel de loonontwikkeling later in het jaar nog voor verrassingen kan zorgen, maakt de loonstijging een verlaging met 25 basispunten in september nog waarschijnlijker”, aldus ING.

Ook inkoopdata uit de eurozone gaven afgelopen week weinig reden voor de ECB-haviken om een verlaging volgende maand niet te steunen, volgens de bank. De inkoopmanagersindices toonden dat de dienstensector in augustus heeft kunnen profiteren van de Olympische Spelen. De industrie kromp echter verder. De samengestelde index verbeterde per saldo van 50,2 naar 51,2.

“De cijfers lijken in eerste instantie een positieve verrassing”, aldus hoofdeconoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank. “Maar onderliggend is het beeld zwakker dan het lijkt.”

In de VS groeide de dienstensector iets sneller in augustus, maar kromp de industrie ook harder. Econoom Chris Williamson van ING wees op de solide groei die onderliggend echter minder rooskleurig is, waarbij de Amerikaanse economie in toenemende mate afhankelijk is van de dienstensector, terwijl de industrie in verval is geraakt.

Afgelopen week was verder een aantal centrale banken aan zet met hun rentebesluit. De Riksbank verlaagde conform de verwachting de rente in Zweden met 25 basispunten tot 3,50 procent en voorziet nog twee of drie verlagingen dit jaar als de inflatieverwachtingen standhouden. De People’s Bank of China handhaafde de belangrijkste rentes, na een verlaging met 10 basispunten in juli. In Turkije bleef de rente staan op 50 procent.

De euro/dollar handelde vrijdag op 1,1175, terwijl de obligatierentes daalden na de toch wel dovish woorden van Powell.

De olieprijzen daalden op weekbasis, waarbij vooral de zorgen over de vraag naar olie de prijzen drukten, maar ook een mogelijk staakt-het-vuren in Israël en Gaza deed de olieprijs geen goed.

Stijgers en dalers

In de sterindex steeg UCB afgelopen week met 4,7 procent naar 160,95 euro, nadat JPMorgan een koopadvies gaf met een koersdoel van 200 euro. “Ondanks de aanhoudende goede prestaties van het aandeel, met een 22 procent stijging sinds begin juni, zien we nog altijd dat het superieure groeiprofiel van UCB significant wordt ondergewaardeerd”, aldus de bank. Citi Research verhoogde het koersdoel van 161,00 naar 178,00 euro met handhaving van het koopadvies.

Azelis was koploper met een winst van 6,5 procent.

Argenx daalde op weekbasis 2,7 procent naar 464,60 euro. KBC Securities verhoogde het koersdoel naar 530 euro, maar verlaagde het advies van Kopen naar Accumuleren. JPMorgan verhoogde afgelopen week ook het koersdoel, met maar liefst 100 euro naar 570 euro, en hield vast aan zijn koopadvies.

Lotus Bakeries daalde afgelopen week met 1,3 procent. Degroof Petercam zette het koersdoel op 10.450 euro en verhoogde het advies van Reduceren naar Houden. Daarbij merkte analist Kris Kippers op dat het aandeel wordt verhandeld tegen enorme premies van 140 tot 190 procent ten opzichte van de bekende voedingsbedrijven zoals Nestlé.

Galapagos steeg op weekbasis met 5,0 procent. Het biotechbedrijf kondigde aan dat de Amerikaanse FDA de IND-aanvraag heeft goedgekeurd voor de ATALANTA-1 Fase 1/2-studie voor de behandeling van recidief/refractair non-Hodgkinlymfoom.

Buiten de hoofdindex daalde VGP afgelopen week met 2,0 procent na de publicatie van de halfjaarresultaten en een verviervoudiging van de winst. De schuldratio blijft echter hoog op 49 procent, merkten analisten van Jefferies op, die hun Houden advies met een koersdoel van 102 euro handhaafden.

Deceuninck heeft in de eerste zes maanden van 2024 de omzet zien dalen, maar de aangepaste EBITDA steeg tegen de verwachting in, bleek afgelopen week uit de halfjaarcijfers. Voor de rest van 2024 verwacht Deceuninck dat de huidige trage activiteit in alle regio’s zal aanhouden. KBC Securities verhoogde na de cijfers het advies voor Deceuninck van Accumuleren naar Kopen, met een ongewijzigd koersdoel van 4,20 euro. Kepler Cheuvreux handhaafde het koopadvies en het koersdoel van 3,20 euro. Het aandeel Deceuninck won op weekbasis 2,2 procent.

Kinepolis heeft, zoals verwacht, een uitdagende eerste jaarhelft achter de rug met minder bezoekers door een pover blockbusteraanbod, zo werd afgelopen week bekend. De lange staking in Hollywood vorig jaar verhinderde een terugkeer naar het rijke filmaanbod van voor de coronapandemie, maar beterschap kondigt zich aan, aldus de cinemareus. Sinds juni is een kentering ingezet dankzij het succes van enkele films. KBC Securities verlaagde het koersdoel voor Kinepolis van 53 euro naar 50 euro, maar handhaafde het koopadvies. Het aandeel Kinepolis steeg 2,0 procent op weekbasis.

Montea bewoog op weekbasis niet. Analisten waren wel te spreken over de cijfers van de specialist in logistiek vastgoed.

Na cijfers en een outlookverlaging voor 2024 daalde het aandeel Tessenderlo op weekbasis met 1,5 procent.

Immobel steeg afgelopen week licht na de aankondiging dat het zijn optie om de Proximus-torens te kopen niet uitoefent. Degroof Petercam noemde dit een verstandige beslissing en verhoogde het koersdoel licht naar 34,00 euro. Proximus steeg 4,2 procent op weekbasis en ging daarmee aan kop in de BelMid.

Belysse werd vrijdag beloond voor zijn halfjaarcijfers met een koerswinst van 9 procent, maar na verliezen eerder in de week bleef er op weekbasis slechts een bescheiden winst over. Het voormalige Balta liet een sterk herstel van de winstgevendheid in de eerste jaarhelft zien, ondanks de onder druk staande omzet. ING herhaalde na de cijfers het koopadvies.

What’s Cooking, dat de omzet en winst in de eerste helft van het jaar zag stijgen ondanks kosteninflatie en relatief hoge rentelasten, steeg op weekbasis met zo’n 20 procent.

Smartphoto daarentegen beleefde vooralsnog een moeilijke week. De koers daalde met 4,9 procent, na een daling van de winst in de eerste helft van het jaar. KBC Securities verlaagde zijn taxaties, maar veranderde niets aan zijn koopaanbeveling met een koersdoel van 38 euro.

Qrf beloofde bij de halfjaarcijfers afgelopen week een hoger dividend. Het aandeel steeg op weekbasis met 2,0 procent.

Biotalys heeft in de eerste helft van het jaar een kleiner verlies geleden, door lagere kosten voor R&D, waardoor het bedrijf nog krap 15 miljoen euro in kas houdt. Het aandeel verloor op weekbasis 1,7 procent.

Smallcap Hyloris steeg afgelopen week met 3,5 procent. KBC Securities wees op een uitbreiding van de pijplijn door Hyloris voor de behandeling van maagzweren bij paarden. “De sterke daling van de koers is niet gerechtvaardigd”, merkte Kepler verder op, wijzend op de outlook en het groeipotentieel. “Ook is Hyloris financieel stabiel” en zijn er volgens Kepler “voldoende middelen” om in 2025 door te kunnen.