Beursblik: Berenberg verhoogt koersdoel Recticel

(ABM FN) Berenberg heeft het koersdoel voor Recticel verhoogd van 13,50 naar 14,50 euro met handhaving van het koopadvies. Dat bleek woensdagmorgen uit een rapport van analist Christoph Greulich.

Recticel leverde een zeer goede operationele prestatie in de eerste helft van 2024, ondanks de nog altijd uitdagende omstandigheden op de Europese bouwmarkten.

Na vijf opeenvolgende kwartalen van autonome omzetdalingen, keerde Recticel terug naar een autonome groei van 2 procent in het eerste kwartaal van 2024. Die groei versnelde naar 3,3 procent in het tweede kwartaal.

Greulich beschouwt de hervatting van de groeitrend als een teken dat de meer dynamische prijsstrategie onder het nieuwe management vruchten afwerpt.

Bovendien gelooft hij dat de belangrijkste eindmarkten van Recticel dit jaar een dieptepunt bereiken en dat de isolatieactiviteiten volgend jaar zullen terugkeren naar een groei van 5 tot 10 procent.  

Ook is er ruimte voor verdere verbetering van de marge, aldus Greulich.

Hij verwacht dat Recticel vanaf 2026 terugkeert naar een aangepaste EBITDA-marge met dubbele cijfers.

Het bedrijf beschikt bovendien over een balans met voldoende vuurkracht, aldus Berenberg.

Zelfs na de overname van REXm die in januari werd afgerond en de seizoensgebonden piek in het werkkapitaal, bedroeg de netto kaspositie van Recticel 58 miljoen euro op 30 juni dit jaar.

Overnames zouden de winst per aandeel in 2026 met 25 procent kunnen laten stijgen, denkt de analist.

Op de beurs van Brussel sloot Recticel dinsdag af op 12,38 euro.