Beursblik: Degroof Petercam verlaagt koersdoel Immobel

(ABM FN) Degroof Petercam heeft het koersdoel voor Immobel verlaagd van 34,00 naar 30,00 euro met handhaving van het Houden advies. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist Vincent Koppmair.

Het halfjaarbericht dat Immobel vanochtend publiceerde, kan worden opgesplitst in twee belangrijke onderdelen.
Dat zijn het winstgevend blijven van de onderliggende activiteiten en de waardevermindering van 93 miljoen euro.
Financieel gezien was de annulering van het project Proximus Towers goed nieuws voor de beurskoers, aangezien het voortzetten van het project een liquiditeitsrisico met zich meebracht. Dit bracht wel een kost van 48 miljoen euro met zich mee, maar mogelijk gaat niet dit volledige bedrag verloren.
De resterende waardeverminderingen zijn volgens Koppmair voornamelijk gekoppeld aan vier andere projecten.
Er is duidelijk een verlies op deze projecten, maar het is belangrijk om te onthouden dat dit geen nieuwe kasuitstromen zijn in een omgeving voor ontwikkelaars waar cash koning is.
Het aandeel Immobel wordt momenteel verhandeld aan een korting van 40 procent op de intrinsieke waarde.
Koppmair denkt dat het redelijk is om aan te nemen dat de afschrijving al was verdisconteerd, zoals hijzelf ook al had gedaan. Wel verwerkt hij nu de ‘overige’ afschrijving van 45 miljoen euro. En dit leidde tot het nieuwe koersdoel van 30 euro.
Op de beurs van Brussel noteerde het aandeel Immobel vrijdag 4,9 procent lager aan 23,25 euro