Beursblik: KBC Securities verlaagt koersdoel AB InBev
(ABM FN) KBC Securities heeft het koersdoel op AB InBev verlaagd van 75,00 naar 65,00 euro, maar met behoud van het koopadvies. Dit bleek dinsdag uit een analistenrapport.
KBC wees erop dat AB InBev’s autonome volumegroei in 2023 en 2024 negatief was. “Hoewel een deel van de slechte volumeprestaties te wijten is aan de problemen met Bud Light in de VS, vragen we ons af wat de rol kan zijn van prijselasticiteit en structurele veranderingen in consumentengewoonten”, schreven de analisten, die hebben besloten om de prognose voor structurele volumegroei tot het einde van het decennium te verlagen tot slechts 1 procent.
Rekening houdend met een aanhoudende negatieve valutaire tegenwind, verwacht KBC een groei van de aangepaste EBITDA van 3,5 procent per jaar tot 2030, of 4 procent groei op autonome basis. Die verwachting ligt aan de onderkant van de middellange termijndoelstelling van AB InBev van 4 tot 8 procent.
Verder liggen de prognoses voor structurele autonome EBITDA-groei onder de historische prestaties, aldus KBC, dat rekent op 4,0 procent tussen 2024 en 2030, waar dat tussen 2017 en 2024 gemiddeld 5,6 procent was.
Dit heeft deels te maken met het ontbreken van overnamesynergieën die de prestaties in het verleden ondersteunden, aldus KBC.
Ondanks de verwachte lagere groei, vinden de analisten AB InBev nog steeds “de onbetwiste leider” in de biersector, met leidende marktaandelen in veel markten, voortdurende digitalisering en premiumiseringstrends die het mogelijk maken om gezonde vrije kasstromen te genereren.
Volgens KBC blijft de waardering aantrekkelijk met een multiple van 8,5 en een rendement op de vrije kasstroom van 7,9 procent, wat voor de analisten de aanleiding is om het koopadvies op AB InBev te laten staan.
Het aandeel noteerde dinsdag kort na de opening in Brussel 0,6 procent lager op 46,82 euro.
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
