Beursblik: Degroof Petercam verlaagt koersdoel Kinepolis
(ABM FN) Degroof Petercam heeft het koersdoel voor Kinepolis
verlaagd van 56,60 naar 50,00 euro met handhaving van het advies Kopen. Dit
bleek vrijdag uit een rapport van analist Kris Kippers.
2025 wordt naar verwachting het eerste jaar na Covid
zonder operationele haperingen. Dat wil zeggen geen Covid-maatregelen en met een
‘normaler’ aantal filmaanbiedingen. Volgend jaar zou zelfs een terugkeer naar het niveau
van vóór de pandemie moeten laten zien.
Kinepolis heeft inmiddels zijn huiswerk gedaan, met de
focus op kosten, premiumisatie en het synchroon houden van zijn balans. M&A, zelfs grotere deals, lijken dus weer mogelijk, aldus Kippers
De waardering is in lijn met het aantal
filmlanceringen: eerder laag. Dit geldt zeker als er rekening wordt gehouden met het
enorme vastgoed op de balans.
Kinepolis is eigenaar van het overgrote deel van haar
complexen, wat jaarlijks zo’n 35 tot 40 miljoen euro aan cashflow bespaart.
Gecombineerd met de gezonde balans, na een solide cashgeneratie in 2023 en 2024
ondanks het beperkte filmaanbod, is het bedrijf volgens Kippers weer klaar voor
add-on en zelfs grotere M&A en/of aandeelhoudersvergoedingen in het geval
dat er geen doelwit wordt gevonden.
De belangrijkste marges in de sector, de cashgeneratie
en de organisatorische vaardigheden resulteren in een verwachte vrije kasstroom van meer
dan 13 procent, waardoor het bedrijf de schulden vrij snel kan terugbetalen. Wat de groep een duidelijke uitzondering in haar
sector maakt.
De waardering zit duidelijk in het slop, waarbij het
aandeel Kinepolis wordt geprijsd alsof de bioscoop er totaal niet meer toe doet, aldus de analist.
Op de beurs noteert het aandeel Kinepolis vrijdag bijna
anderhalf procent lager aan 34 euro.
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
