Beursblik: Degroof Petercam verlaagt koersdoel Umicore
(ABM FN) Degroof Petercam heeft het koersdoel voor Umicore verlaagd van 13,00 naar 12,00 euro, met handhaving van het Houden advies. Dat bleek donderdag uit een rapport van analist Frank Claassen.
De verlaging van het koersdoel gebeurde met de beleggersdag op donderdag 27 maart op komst.
Claassen erkende dat de aandelenkoers van Umicore mogelijk is gedaald tot onder de reële waarde op lange termijn, maar hij ziet voorlopig geen aanleiding om het advies te wijzigen. En ook de beleggersdag zal geen ‘trigger’ opleveren, denkt hij.
Umicore lijkt niet bereid en niet in staat om de divisie batterijmaterialen volledig af te stoten.
Het zou positief zijn als Umicore de beleggers ervan kan overtuigen dat er waarde kan worden gehaald uit al haar investeringen in batterijmaterialen.
Claassen betwijfelt echter of dat tijdens de beleggersdag van volgende week zal gebeuren.
Hij is van mening dat hiervoor een flinke verbetering van de financiële resultaten voor batterijmaterialen nodig is, maar het zal nog zeker 1 tot 2 jaar duren voordat dit zichtbaar wordt.
Er is ook een ‘bear case’ scenario waarin de EBITDA-daling groter zal zijn dan momenteel wordt verwacht.
Dit zal leiden tot verdere druk op de balans, die in een dergelijk scenario de vereiste vervolginvesteringen in batterijmaterialen en in Ionway niet langer kan dragen en tegelijkertijd een ‘investment grade’ kan behouden.
Volgende week donderdag zal Umicore ook met nieuwe doelstellingen komen voor de andere divisies. En die kunnen meevallen, denkt Claassen, maar doelstellingen moeten ook nog worden gerealiseerd, en daar zit de crux. “In juni 2022 gaf Umiore een financiële doelstelling af van een EBITDA van 1,5 miljard euro in 2026, aangejaagd door batterijmaterialen. Maar de werkelijkheid is dat Umicore hoogstwaarschijnlijk rond de helft hiervan zal uitkomen”, aldus de analist.
Op de beurs van Brussel noteerde het aandeel Umicore donderdag 0,8 procent lager aan 9,25 euro.
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
