Beursblik: Bank of America verhoogt koersdoel S&P 500

 Bank of America heeft zijn voorspelling voor de stand van de S&P 500-index per eind dit jaar verhoogd van 5.600 naar 6.300 punten en ziet de index over twaalf maanden op 6.600 punten staan, rekenend op de veerkracht van het Amerikaanse bedrijfsleven. 

“Het is gevaarlijk om het Amerikaanse bedrijfsleven te onderschatten”, waarschuwde aandelenanalist Savita Subramanian.

De veerkracht van grote beursgenoteerde bedrijven tegenover economische onzekerheid geeft de bank reden om zijn aannames voor de risicopremie op aandelen te verlagen, wat leidt tot hogere koersen.

Terwijl de onzekerheid over overheidsbeleid op recordniveaus staat en de rentes op staatsleningen op de hoogste niveaus in decennia, blijven grote bedrijven transparant over de verwachte winsten, en de onzekerheid daarover staat zelfs op een zeer laag niveau.

Ook volatiele valutakoersen, inflatie en rente hebben de marges van de S&P500-bedrijven sinds de coronacrisis niet kunnen aantasten. “Bedrijven pasten zich aan of vielen uit de index”, aldus Subramanian. 

Op de korte termijn is het moeilijk om een aanjager voor de S&P500-index te ontdekken die de enorme stijging kan laten voortduren in het derde kwartaal. De bedrijfswinsten komen vooral van techbedrijven, en die lijken te vertragen. De megawet van president Donald Trump wijst op minder fiscale stimulering en de Fed hint nog niet op een renteverlaging. 

Versoepeling van regelgeving en meer bedrijfsinvesteringen kunnen vanaf begin volgend jaar de markten daarentegen wel weer omhoog duwen, denkt Bank of America, voorafgaand aan de tussentijdse verkiezingen, halverwege de ambtstermijn van president Trump. Gezien de huidige hoge waarderingen kunnen beleggers een koerswinst van 1 procent per jaar verwachten in de komende tien jaar, als wordt gekeken naar de gemiddelde koerswinstverhoudingen in het verleden. “Dus dat is niet geweldig.”

Maar voor de gelijkgewogen S&P500-index zou dit volgens ramingen van de Amerikaanse bank 6 procent per jaar zijn.

Volgens de Bank of America zijn de historische gemiddelden geen goede graadmeter, omdat grote bedrijven tegenwoordig minder schulden hebben, minder kapitaalintensief zijn en minder arbeid vergen dan voorheen. 

Ook zijn bedrijven sinds de coronacrisis gefocust op efficiency en dat leidt tot hogere waarderingen, vulde Subramanian aan.

Daarbij is er naast de koerswinst ook het dividend. Bij de lage rentestanden van de afgelopen jaren groeide het dividend minder dan de winsten, maar dat kan nu weer veranderen, denkt Subramanian. Ook gezien de vergrijzing en de hardnekkige inflatie is er volgens Bank of America meer dan voldoende reden om aandelen te prefereren boven obligaties.

Aandelenbeleggers en spaarders kunnen volgens beleggingsstrateeg Vincent Juvyns van ING Investment Office inderdaad beter niet rekenen op staatsobligaties.

Goldman ook positief

Eerder vandaag verhoogde ook Goldman Sachs de verwachtingen voor de S&P 500, van 6.500 naar 6.900 punten in de komende 12 maanden.

“Een veerkrachtige prognose voor de winstgroei in 2026, de hervatting van de renteverlagingen door de Fed en een neutrale positionering van beleggers pleiten voor verder opwaarts potentieel voor de markt, nu de recente, beperkte rally zich uitbreidt”, aldus de Amerikaanse bank.

De zakenbank verwacht dat de winst per aandeel voor de S&P 500 in zowel 2025 als 2026 met 7 procent zal stijgen.

© Copyright ABM Financial News. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM FN does not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon. info@abmfn.nl