Beursblik: KBC Securities verlaagt koersdoel Shurgard

(ABM FN) KBC Securities heeft het koersdoel voor Shurgard verlaagd van 54,00 naar 48,00 euro, met handhaving van het koopadvies. Dit bleek woensdag uit
een rapport van de bank.

Shurgard weet meer waarde te creëren dan op het eerste
gezicht uit de EPRA-cijfers blijkt, zo stelt KBC.

Volgens analisten legt de markt te veel de nadruk op
de vergelijking van de EPRA winst per aandeel met die van de Britse
sectorgenoten, waardoor het aanhoudende operationele
winstherstel onderbelicht blijft.

Sinds 2019 heeft Shurgard een aanzienlijke waardestijging van zijn vastgoedportefeuille gerealiseerd, zelfs in perioden van een sterke stijging van de rentes. Dit geeft aan dat Shurgard waarde kan creëren, onafhankelijk van schommelingen in het aanvangsrendement. 

Waar veel vastgoedfondsen in de periode 2022 tot 2023 hun portefeuilles 5 tot
10 procent in waarde zagen dalen, boekte Shurgard juist 880 miljoen euro
aan waardestijgingen. De coronaperiode gaf een extra impuls, maar ook in de
periode daarna werden deze winsten verder uitgebouwd.

De waardecreatie wordt echter nauwelijks
weerspiegeld in de EPRA-winst per aandeel, omdat herwaarderingen daarin
niet worden meegenomen. De overname van LnS vertekent het beeld nog verder.

Hoewel de winstverwachtingen naar beneden zijn
bijgesteld, blijft KBC overtuigd dat beleggers uiteindelijk het volledige
plaatje zullen zien, maar dat kan even duren, zeker na de overname van LnS. 

Het koersdoel werd daarom verlaagd, maar het
koopadvies blijft gehandhaafd.

Op de beurs van Brussel maakte het aandeel Shurgard
woensdag een pas op de plaats op 34,40 euro.

© Copyright ABM Financial News. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM FN does not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon. pers@abmfn.be